Ipo

Рынок IPO

Итак, выход на IPO предполагает выпуск акций или депозитарных расписок на эти акции и размещение их на бирже. Это не какие-нибудь биржи, а фондовые – их совокупность еще называют рынком ценных бумаг. Отечественные компании размещают свои акции на Московской бирже, тогда как зарубежные компании чаще всего отдаю предпочтение американским биржам. Тем не менее ничего не мешает отечественным компаниям осуществить выход на IPO через западную биржу.

Выход на российский рынок IPO

Российский рынок IPO начал свое зарождение с либерализацией экономики в 1991 году, тем не менее нельзя сказать, что за прошедшее время он сильно преуспел. Если сравнивать отечественный рынок ценных бумаг с мировым или западным, то он и в наше прогрессивное время развит слабо. Зарубежные рейтинговые агентства считают фондовый рынок России не просто молодым, а развивающимся, так как он характеризуется высокой степенью риска и небольшим количеством компаний. Тем не менее положительные изменения происходят: с начала 2000-х ситуация на российском рынке ценных бумаг несколько улучшилась, в частности, появились какие-никакие механизмы защиты инвесторов. Крупнейшей отечественной биржей является Московская биржа, которая появилась в 2011 году путем слияния валютной биржи России ММВБ и Фондовой биржи РТС. Именно на ней отечественные компании чаще всего и размещают свои акции. Но эти размещения происходят не часто – по имеющейся информации, за 2018 год на Московской бирже не состоялось ни одного IPO. Это не значит, что ни одна отечественная компания не вышла на уровень продажи своих акций – просто российские IPO выбрали для этого рынки в странах с более развитой экономикой. Так как для компании IPO является “взлетной полосой”, то рисковать и выходить на отечественном рынке захочет далеко не каждая из них. Причиной тому не только слабо развитый рынок ценных бумаг в России, но и консервативность инвесторов. Если иностранные вкладчики готовы вкладывать в русские IT-стартапы огромные деньги, то отечественные инвесторы продолжают осторожничать и считать такие инвестиции слишком рискованными.

Выход на американский рынок IPO

Американский рынок IPO на многие десятилетия опережает российский и входит в рейтинг семи наиболее развитых в мире. Попасть на американские биржи компаниям гораздо труднее, ведь здесь более жесткие условия допуска, но зато и перспективы перед эмитентом акций открывают самые обширные. Это положительный момент и для инвесторов, которые менее рискуют своими деньгами, чем если бы они вкладывали средства через развивающиеся рынки. На фондовом рынке США ключевыми являются две биржи – NASDAQ и NYSE. Нью-йоркская фондовая биржа (NYSE) является самой крупной в мире и существует с 1792 года. С ней работают лучшие брокеры со всего мира и разместить свои акции на бирже NYSE считается для компании большим престижем.

Народное IPO

Многие компании, которые вышли на IPO, не ограничивают круг инвесторов – некоторые из них даже получают статус международных, так как привлекают участников из разных стран. Но есть и другой вариант размещения акций компании, когда к их покупке допускаются только граждане определенной страны. Данный метод получил название “народное IPO” и чаще всего к нему прибегают государственные предприятия. Какой смысл в проведении народного IPO? К примеру, той или иной компании нужны средства на развитие, но получить их в кредит будет невыгодно из-за больших комиссий или необходимости заложить свое имущество. В этом случае компания привлекает инвесторов, но сотрудничает только с физическими лицами, которые являются гражданами конкретной страны. Такое условие может быть обусловлено тем, что компания формирует свой доход за счет деятельности в этой стране и не зависит от мировых рынков. Народное IPO, это также возможность привлечь в экономику страны средства инвесторов через национальные компании. Государство не получает никакого преимущества от того, что сбережения населения страны лежат на банковских депозитах, поэтому народное IPO становится альтернативой для инвесторов, которое принесет пользу и национальным компаниям, и вкладчикам. Наиболее громким народным IPO в РФ стало предложение акций банка ВТБ, в ходе которого к инвестициям присоединилось более 130 тыс. россиян. В ходе IPO компании удалось собрать 7,98$ млрд., но для многих вкладчиков оно оказалось убыточным – цена акций ВТБ после продажи подешевела более чем на 80%.

Порядок размещения компании на IPO

Нельзя просто взять и начать продавать свои акции всем желающим, Initial Public Offering так не работает. Исходим из того, что уже проанализированы денежные потоки, используется общепринятый стандарт отчетности, возможно проведена реорганизация, этапы IPO следующие:

• Нанимается инвестбанк (андеррайтер), в мировой практике редки случаи, когда компания обходится без этого посредника. Инвестбанк оценивает финансовые показатели компании, получает от нее 10-15%. С андеррайтером заключается соглашение, в котором стороны оговаривают цену бумаг и эмиссию.
• Пишется инвестиционный меморандум – документ, содержащий информацию не только по объему привлекаемых средств, но и по первым лицам компании, финансовую отчетность. Его отправляют регулятору, в зависимости от страны это либо ЦБ, либо аналог американской SEC.
• Аудит компании, второе название этапа – due diligence. Все указанные в меморандуме сведения проверяются независимым аудитором, назначенным регулятором.
• Если речь идет не о народном IPO, то уже имеются один или несколько ключевых инвесторов, готовых выкупить основной объем бумаг. Но даже в этом случае стартует кампания по информированию широких масс о грядущем IPO.
• Выбирается площадка, на которую и будет выполняться выход. С точки зрения мировой известности оптимальными считаются американские биржи, лондонская. В последнее время часто выбирают Гонконг и Шанхай. Неплохие деньги получают и российские компании, выходящие на IPO.
• Определяется дата IPO.
• По данным и на основе меморандума создается проспект эмиссии и уже этот документ используется для привлечения основной массы инвесторов.

Иногда вмешиваются форс-мажорные факторы. Например, санкции мешают ряду компаний выйти на IPO.

Классификация IPO

Выделяют:

• Обычные IPO – компании выходят на него и продают бумаги всем желающим без ограничения. Находясь, например, в России инвестор может поучаствовать в IPO американской компании.
• Так называемые «народные» IPO – отличаются тем, что принимать в них участие могут только граждане одной страны. Нет нескольких ключевых инвесторов, готовых выкупить основную часть бумаг. Первые публичные предложения такого типа проводились в Англии в конце 80-х годов прошлого века. Иногда они заканчиваются оглушительным провалом, отличный пример – ситуация с российским ВТБ. Те, кто участвовал в IPO, получил солидный убыток и с тех пор график ни разу не приближался к стартовой стоимости акций.

Кроме IPO вы столкнетесь с такими аббревиатурами как:

• FPO – простыми словами эту процедуру можно назвать повторным размещением. Явление скорее негативное из-за того, что компания выпускает дополнительный объем акций. Этот прием используется, если компании нужны дополнительные деньги, но банковский кредит не подходит.
• SPO – вторичное размещение. Хотя название очень похоже на FPO, принцип процедуры иной. В рамках SPO владельцы бизнеса могут продать причитающуюся им часть акций. Этот объем реализуется по частям, андеррайтер получает комиссию со сделки. Эта процедура негатива не несет, в отличие от FPO .

По схожей схеме проходят ICO (Initial Coin Offering) – первичная продажа монет. По аналогии с акциями разработчики новых криптовалют собирали деньги на дальнейшее развитие проектов. Подробнее этот вопрос разбирает статья про ICO криптовалют.

Как определить проблемное IPO

Аналитическая команда «Форбс» разработала ряд признаков, по которым можно определить проблемное IPO. Вкладываться не стоит, если:

• Отчетность демонстрирует, что прибыль растет в последнее время очень интенсивно. При этом руководство предприятия убеждает, что подобные темпы сохранятся и дальше.
• Деятельность фирмы связана с трендовыми тенденциями, но бизнес-план недоработан, нет защиты от риска при утере интереса покупателей к продукту.
• Предприятие открылось совсем недавно, операционные итоги его не оптимистичны.
• Инвестиционные банки, вложившиеся в фирму, продвигают ее излишне интенсивно.

Пример проблемного IPO: Фирма по продаже игрушек для малышей Toys «R» Us (США) вышла на IPO. Благодаря грамотному пиару удалось собрать значительную сумму инвестиций – около 800 млн. долларов. Но компания не справилась с рабочим объемом и обанкротилась в 2018 году. А регулятор финансовых институтов США (Finra) оштрафовал на 43,5 млн. долларов 10 инвестиционных банков, которые «чрезмерно активно» готовили выход акций этой фирмы на публичный рынок. 

Что такое IPO простыми словами?

IPO (initial public offering) – это первое публичное размещение акции компании для открытых торгов на бирже. Происходит переход от статуса частной компании к публичной.

IPO для инвестора – это возможность инвестировать в акции компании до того момента, как они появятся на бирже и станут доступны для всех. Для IPO характерна большая волатильность, сразу после выхода на биржу акции компании резко устремляются вверх или вниз, на ценовом уровне размещения они остаются реже. Исходя из этого, можно сделать вывод:  IPO – это рискованный инструмент, который не подходит для консервативных инвестиций.

Компании проводят IPO по ряду причин:

• Фиксация прибыли ранних инвесторов. Это могут быть основатели компании, сотрудники или «бизнес-ангелы», которые инвестировали на ранних этапах.
• Привлечение капитала под развитие.
• Прозрачная отчетность – это прямой доступ к кредитам от банков на выгодных условиях (низкие ставки и большой лимит). При этом есть возможность выпустить облигации, на которые стоит ожидать спрос, ведь компания уже получила статус надежного эмитента.
• Объективная оценка стоимости. Капитализацию компании становится легко посчитать по формуле: общий объем акции * текущая цена акции.
• Снижение риска поглощения и рейдерского захвата.
• Повышение репутации и узнаваемости бренда.
• Ликвидность. Теперь владельцы могут свободно распоряжаться своими долями в компании.

Основные участники процесса при IPO:

• Андеррайтер(ы) – это юридическое лицо, которое осуществляет руководство процессом выпуска ценных бумаг (эмиссией) и их распределения.
• Компания – чьи акции будут выпущены (эмитированы) на биржу. Компании тратят сотни тысяч долларов, чтобы получить возможность выхода на IPO, при этом проходят стадии «жесткого» контроля со стороны регулирующих органов.
• Регулятор. В России регулятором является ЦБ, в США – SEC.
• Аудиторы. Проводят проверку соответствия документов компании правилам биржи и регулятора.
• Брокеры.
• Биржа.
• Инвесторы.

Как проходит процесс выхода компании на IPO?

Процесс подготовки компании к первичному размещению акции занимает от нескольких месяцев до нескольких лет. Некоторые используют SPAC (компании пустышки), которые позволяют ускорить процесс выхода компании на IPO в разы. Существует прямой выход на IPO и через посредников. В России все выбирают 2-ой вариант, прямой выход нередко используется в США.

Основные этапы выхода компании на биржу:

1. Определяется количество акции, которое будет выпущено.
2. Компания нанимает андеррайтера(ов). Они становятся изначальными держателями ценных бумаг.
3. Выбирается биржа, где будет происходить листинг.
4. Формируется заявка на размещение. Компания описывает (это сотни страниц с различной информацией) свои планы, цели, историю, возможные риски, данные о руководстве и акционерах, финансовую отчетность и дивидендную политику.
5. Регулятору подается заявка на одобрение.
6. Маркетинг. Проводятся рекламные компании с целью привлечения инвесторов. На крупные IPO привлекаются знаменитости из разных сфер, которые на своем примере проводят ряд агитационных мероприятий.
7. Фиксируется количество заявок от инвесторов.
8. На последнем этапе перед выходом на биржу привлекаются средства от инвесторов.
9. Выход на биржу (листинг).

4 место: Freedom Finance — брокер через которого возможно участие в IPO в России

Основное у брокера Freedom Finance:

• порог входа — $2000 в сделку;
• комиссия за вход в сделку — 3-5%;
• комиссия за выход со сделки — 0,5%;
• комиссия с прибыли — 0%;
• lockup-периодов — 93 суток;
• ассортимент IPO — большой;
• наличие аттестата квалифицированного инвестора — требуется;
• регуляция — ЦБ РФ;
• наличие сегрегированного счета — отсутствует.

Отметим, брокерский дом Freedom Finance позиционируется крупнейшим игроком рынка IPO, который качественно предоставляет финансовые услуги для стран СНГ и РФ. Поэтому у вас не должно возникнуть вопросов, как участвовать в IPO в России.

Интересным фактом является и то, что сам брокер – публичная компания. Ведь его акции торгуются на NASDAQ с капитализацией $1 млрд.

Примерно 60% всех IPO, которые размещены на ведущих американских биржах, можно встретить на платформе Freedom Finance. Инвесторы не проводят прямые покупки этих акций, они получают форвардные контракты. Клиенты по этим контрактам проводят расчеты с брокером. Их цены одинаковые. Комиссионный сбор зависит от портфеля клиента, чем он больше, тем меньше процент, но не менее 3%. Аллокация имеет отличие не только от той или иной IPO, но и от клиента. Проще говоря, аллокация зависит от его торговой активности, и какую сумму денег инвестор приносит компании.

5 место: Тинькофф-Инвестиции — брокер через которого можно участвовать в IPO в России

Характеристики Тинькофф-Инвестиции:

• порог входа — $5000 в сделку;
• комиссия за вход в сделку — 2%;
• комиссия за выход со сделки — 0,25%;
• комиссия с прибыли — 0%;
• lockup-периодов — отсутствует;
• ассортимент IPO — небольшой;
• наличие аттестата квалифицированного инвестора — требуется;
• регуляция — ЦБ РФ;
• наличие сегрегированного счета — да.

Брокерский дом Тинькофф Инвестиции на рынке с 2006 года. Несмотря на свою молодость данный брокер достаточно популярный по количеству активных клиентов. Его фактически можно назвать аналогом американского сервиса Robinhood.

На тарифе «Премиум» брокер Тинькофф Инвестиции, ежемесячная стоимость которых 990-3000 рублей в месяц, позволяет проводить IPO-сделки.

Что касается комиссий в рамках премиум тарифа, то они у брокера Тинькофф-Инвестиции такие:

Стоит отметить, что опытным инвесторам будет не с руки участвовать в IPO в России в рамках данного брокера, так как IPO доступны только те, которые выбирались экспертами данного брокера. К ним относят: Uber, CloudFlare, Adaptive Biotechnologies, DouYu International Holdings и другие. Это самые известные IPO, которые давно прошли. Однако для новичков – это отличная возможность практически гарантированно заработать на первичном размещении.

Подведем итоги

Выше мы кратко рассмотрели крупных брокеров, которые дают возможность участвовать в IPO в России. Таких площадок намного больше, просто для одних это системная услуга, а для других – дополнительная.

Зарабатывать посредством первичного размещения акций компаний получится далеко не каждому. Это вам не бинарные опционы с космическими прибылями в 80-90% за сделку и порогом входа от $5. Брокерские дома, описанные выше, берут комиссии за сделки с 2% до 7,5%. В среднем, для небольших счетов – это 4-5%. Минимальный порог открытия сделки стартует с 1 тысячи долларов США и может достигать $300.000.

Касательно Lockup-периодов, они присутствуют только у Freedom Finance. Остальные площадки разрешают продавать ценные бумаги сразу. Ассортимент проектов IPO у данного брокера достаточно широкий.

Помните, при выборе брокера с лицензией ЦБ РФ, который позволит вам участвовать в IPO в России, вам понадобиться иметь статус квалифицированного инвестора. В противном случае – эта функция будет недоступна.

В любом случае, в силу нашей объективности, выбор брокерского дома стоит только за вами.

Как участвовать в IPO и сколько можно заработать?

ТОП БРОКЕРОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

Система копирования сделок. | обзор | отзывы | ТРЕЙДИНГ С 5 $
Не требуется верификация! | обзор/отзывы | НАЧАТЬ ТОРГОВЛЮ С 10$

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2021 ГОД:

2007 год. Как получить 1500$? =>> БОНУС $1500 | обзор / отзывы
2007 год. FinaCom.   КОПИРОВАТЬ СДЕЛКИ ТРЕЙДЕРОВ | обзор/отзывы
1998 год. FCA, НАУФОР. | ВСЕ АКЦИИ И КОНКУРСЫ | обзор/отзывы

Биржевые фонды на IPO

Тем не менее никто не мешает нам провести самостоятельное исследование, для которого можно воспользоваться биржевыми фондами ETF. Я знаю четыре фонда, которые работают с первичным размещением:

Ликвидность первого фонда в десятки раз выше остальных:

Поэтому рассмотрим фонд FPX наиболее подробно. Он базируется на индексе IPOX-100, куда включается 100 компаний с наибольшей рыночной капитализацией, осуществивших IPO за последнее время. Рыночная капитализация компаний должна составлять не менее $50 млн., к размещению должно предлагаться не менее 15% акций.

В индексе должны отсутствовать компании, чьи акции повысились в первые дни на 50% или более — ввиду частой слабости последующих результатов. Ограничение по каждой акции — не более 10% рыночной капитализации индекса IPOX-100. Компании включаются в индекс на седьмой день торгов после первичного размещения и исключаются спустя 1000 торговых дней.

Фонд FPX работает с 2007 года — какие же результаты он показывал по сравнению с биржевым фондом SPY, т.е. американским рынком?

Вопреки ожиданиям, тут мы видим скорее обратную картину, чем в предыдущем случае — на протяжении всех 10 лет, включая кризис 2008 года, фонд FPX показывал себя лучше рынка, причем более, чем в два раза. Вполне вероятно, что принятое в индексе ограничение по исключению сильно растущих на старте эмитентов способствовало лучшей доходности. И тем не менее не стоит забывать, что найти инструмент, постоянно переигрывающий рынок, невозможно. Это можно проиллюстрировать вторым биржевым фондом с тиккером IPO.

Согласно стратегии фонда, индекс IPO «Ренессанс» включает примерно 80% новых публичных компаний, взвешен по капитализации и налагает 10%-ный лимит долю актива. Некоторые IPO добавляются в режиме реального времени, остальные во время ежеквартального пересмотра индекса. Компании удаляются через два года после даты их появления на бирже. Таким образом, фонд похож на предыдущий — хотя тут нет ограничения на первоначальный рост акций, а сами они выбывают из индекса примерно на год раньше.

Фонд заметно моложе предыдущего — запущен с осени 2013 года и его ликвидность пока невысока. На графике хорошо видно сильное падение индекса во второй половине 2015 года, что было связано с просадкой крупных эмитентов и их большой долей. Результат соответствующий — фонд заметно отстал от американского рынка.

Стоит ли исходя из этого инвестировать в фонды на IPO — вопрос открытый. История подтверждает возможность хороших результатов на 10-летнем интервале, однако это был очень благоприятный для рынка период. Интересным выглядит появление фонда, который будет удерживать акции лишь в течение первого дня — похоже, что эта стратегия имеет очень неплохие шансы на долгосрочный успех.

Неподтвержденные зарубежные IPO

Несмотря на коронакризис, торговую напряженность между Штатами и Китаем, массовые протесты и политическую нестабильность на фоне выборов президента США, 2020 г. стал рекордным для IPO по количеству размещений. Активнее всего осваивали рынок технологические стартапы, компании, работающие в здравоохранении и промышленности.

В конце 2020 г. произошло крупнейшее размещение — компания Airbnb привлекла почти $ 3,5 млрд. Чтобы избежать конкуренции, многие бизнесы перенесли IPO на первую половину 2021 г. Ожидается, что, кроме запланированных, в текущем году пройдут еще несколько размещений.

«Робин Гуд»

Финансовый стартап Robinhood решил стать публичным еще в 2020 г. Об этом сообщало издание Bloomberg. Дебют в 2020 г. так и не состоялся. Инвесторы ожидают, что IPO произойдет в первые 3 месяца 2021 г. Однако журналист Fox Business Чарльз Гаспарино в начале февраля 2021 г. сообщил, что компания пока не рассматривает IPO, т.к. планирует сосредоточиться на преодолении последствий кризиса. Возможно, произойдет прямой листинг, когда новые акции не выпускают, а продают существующие.

GitLab

Украинский веб-инструмент жизненного цикла DevOps, среди клиентов которого авиакомпания Delta, инвестиционный банк Goldman Sachs и технологический гигант Nvidia, оценивается в $ 6 млрд. Компания планировала выйти на фондовый рынок еще 18 ноября 2020 г., но IPO было отложено из-за пандемии. Согласно источникам CNBC, GitLab рассчитывает провести размещение в 2021 г.

Space X

Американский производитель космической техники планирует скорое размещение акций.

Space Exploration Technologies Corp. укрепляется в космической индустрии. Компания доставляет на орбиту спутники, отправляет космонавтов и грузы на МКС. Другими направлениями бизнеса являются:

1. Создание глобального спутникового Wi-Fi. Это основной катализатор для увеличения оценки Space X.
2. Космический туризм. Первый полет Starship вокруг спутника Земли планируется на 2023 г. Если планы не изменятся и ничто не помешает их реализации, то к 2026 г. Space X будет доставлять туристов на Марс и Луну. Возможно, компания сможет реализовать быстрые полеты на Starship между континентами, что заменит авиасообщение.

При оценке проекта Илона Маска не учитывается сегмент полетов на Марс. На сегодняшний момент путешествия в дальний космос нельзя перевести в точные цифры.

Coursera

По информации Bloomberg, сервис онлайн-курсов Coursera рассматривает возможность IPO в 2021 г. Руководство компании ведет переговоры с потенциальными организаторами размещений, но окончательное решение еще не принято. Образовательную платформу могут оценить в $ 5 млрд.

Asana

Сервис для управления проектами разместил свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже еще в конце сентября 2020 г. Событие стало неожиданным. Вместо классического IPO, на подготовку к которому требуется как минимум несколько месяцев, основатели стартапа выбрали прямой листинг. Это позволило не выпускать новые ценные бумаги и не нанимать консультантов из инвестиционных банков.

Tanium

Tanium — это корпоративное решение, обеспечивающее кибербезопасность, позволяющее контролировать и управлять пользовательскими устройствами. Инструмент используется крупными компаниями (например GoDaddy, Whirlpool, AstraZeneca) и государственными органами США. Сейчас находится на этапе pre-IPO. Скорее всего, в 2021 г. состоится публичное размещение.

Wish

Быстро развивающаяся компания, ориентированная на товары по низким ценам.

Онлайн-ритейлер Wish провел IPO в конце 2020 г. В ходе первичного размещения компании удалось привлечь $ 1,1 млрд. По состоянию на конец февраля 2021 г., стоимость 1 акции составляет $18. Для сравнения: в день IPO акции продавались по $24 за 1 ценную бумагу.

Инвестиции в IPO c брокером United Traders

Для понимания вероятной прибыли от участия в ИПО немного поработаем со статистикой IPO, в которых могли участвовать клиенты United Traders. За прошлые годы результаты следующие:

• 2015 г. – единственный год, в котором процент успешных ИПО оказался меньше 50%. Объясняется это небольшим количеством IPO, но и в этом случае результат по FIT перекрыл убытки, и год закрыли бы с прибылью. Потенциальная выгода составляет $553,09.
• 2016 г. – из 10 проектов отработали 8 или 80%. При условии инвестирования в каждый из них за год профит составил бы $17628,91. Великолепно отработали акции компании TWLO, прибыль по ним обеспечила большую часть годового результата.
• 2017 г. – из 12 ИПО успешно завершились 9, то есть 75% отработало, неплохо выстрелили акции компании ROKU, по ним рост немного не дотянул до 300%. При инвестировании $5000 в каждое ИПО заработок за год составил бы $13 422,31.
• 2018 г. – имеем целых 24 ИПО, из них профит можно было получить по 18, те же 75% отработки. Если бы в каждое получилось вложить $5000, то за год профит составил бы $21 218,13.

В 2019 г. тенденция продолжается, не по всем проектам окончился период lock up. Ближайшие IPO описываются на сайте Юнайтед Трейдерс. Ситуацию неплохо описывает рисунок ниже – большая часть ИПО неплохо отрабатывает.

График успешности ИПО за 2015—2019 гг. выглядит так. Профит показан исходя из того, что в каждый проект инвестировалось $5000.

Инвестируй в IPO от 50$ c брокером United traders

Выводы по UT

За период 2015—2018 гг. брокер позволил поучаствовать в 51 ИПО, прибыль можно было получить по 37, то есть отработало 72,5%. За счет того, что каждый год несколько проектов растет в разы, обеспечивая прирост больше 100%, за этот период прибыль могла составить $52822,61.

Приведенные выше расчеты носят теоретический характер. Исполнение чаще всего не равно 100%, но общее представление о вероятности успеха вы уже имеете. Удобно то, что в United Traders представители самого брокера отбирают из сотен ИПО несколько самых перспективных. При этом вам не нужно думать, как покупать акции. Компания собирает деньги с клиентов, приобретает ценные бумаги, а вы после завершения lock up периода продаете их.

За все время работы в этом направлении заявки Юнайтед Трейдерс отклонялись 3 раза. В большинстве случаев удается купить акции по специальной цене для крупных инвесторов.

Комиссии при инвестировании в ИПО

Ни в одном IPO инвестор не получит всю прибыль. Есть ряд комиссий, и они «съедают» существенную часть прибыли. Все сборы брокер указывает в описании грядущего ИПО, типовые комиссии в Юнайтед Трейдерс:

• На вход – 3%, эти деньги уплачиваются сверх той суммы, на которую удалось купить акции. Инвестировали, например, $5000, а исполнить заявку удалось на 50%, значит 3% заплатите с $2500;
• На выход – 1,75%. Эти деньги взимаются с суммы, которую удастся выручить за акции, проданные после истечения lock up периода.
• С прибыли брокер возьмет еще 10-20% комиссии, ее величина зависит от контрагентов.

Сборы указываются в описании инвестиционной идеи. На первый взгляд кажется, что комиссии высоковаты, но учтите, что выход на ИПО предлагают считанные компании. Примерно такие же сборы и у других брокеров, дающих такую возможность.

2021 год

Он остался верен традиции вторичного листинга на Мосбирже. Cезон IPO открылся в марте публичным размещением Fix Price на Лондонской фондовой бирже. Компания провела публичное размещение с рекордными показателями для продающей стороны — удалось привлечь $2 млрд. Однако уже на второй день торгов цена бумаг упала до с 716,9 до 697,9 рубля и на данный момент находится примерно на этом уровне. Ожидаемого взлёта не случилось.

Аргументом к покупке акций на долгий срок может быть то, что Fix Price — монополист в своём сегменте. По данным консалтинговой компании Oliver Wyman, доля компании на российском рынке товаров по фиксированным низким ценам в 2019 году составляла 93%. Среднегодовой объём этого рынка может достичь к 2027 году 635 млрд рублей (то есть вырасти на 148% по отношению к текущему значению), и, если Fix Price сумеет оставить за собой лидирующее положение, потенциал роста компании будет огромен.

Рисками для компании можно считать растущую конкуренцию со стороны дискаунтеров, а также слабо развитое онлайн-направление. Это отрицательно скажется на росте компании в случае более активного, чем ожидается, перехода торговли в онлайн. Кроме того, по мультипликаторам компания оценивается дороже аналогов, и, если темпы роста не оправдают ожиданий инвесторов, акции могут потерять в цене. Пока перспективы роста акций кажутся туманными, добавлять их в портфель преждевременно.

Следом за Fix Price в конце апреля на IPO вышла Segezha Group. Размещение прошло по нижней границе ценового диапазона: цена за акцию составила 7,99 рубля и на сегодня практически не изменилась. Компания занимается лесопереработкой, входит в АФК «Система».

Потенциально акции компании могут быть интересны инвесторам по нескольким причинам. Кроме того, что Segezha Group имеет хорошие финансовые показатели, она выигрывает от выросших цен на сырьевые товары и популярного тренда отказа от пластика, вызвавшего рост интереса к экологичной бумажной упаковке.

Также на руку компании может сыграть запрет на вывод из России необработанной древесины, который планируется ввести с января 2022 года. Что касается дивидендов, то Segezha Group планирует продолжать их выплату и принять дивидендную политику, что также не может не заинтересовать долгосрочных инвесторов.

Активный выход компаний на IPO для инвесторов исключительно положительный фактор. Чем больше компаний станут публичными, тем больше будет выбор, тем выше шансы диверсифицировать свой инвестиционный портфель и уменьшить риски потери капитала.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска исключительно ваша задача. Редакция не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.

Коллаж: «Секрет Фирмы», depositphotos.com