Об опционах кратко: call и put опционы, особенности и использование

У какого брокера открыть счет для работы с опционами

Компании не выделяют отдельные счета для торговли этими инструментами. Нужно оценивать условия в целом.

Что касается конкретных компаний, то выделю 2 брокеров – БКС и Just2Trade. У БКС опционы доступны на всех типах тарифов, их очень много, в описании ниже ограничусь стартовым вариантом условий. Для удобства основную информацию по обеим компаниям сведу в таблицу.

Компания
Минимальный депозит	От $ 3000	Рекомендуют от 50 000 руб., без жестких ограничений
Комиссия за цикл (сделка на покупку + на продажу)	На базовом тарифе $2,15 за контракт. При росте оборота предусмотрено снижение вплоть до $0,4	На тарифе «Инвестор» – 0,1% от суммы сделок, на тарифе «Трейдер» снижается до 0,015%
Дополнительные сборы	$39/мес. за доступ к ROX,$8 за исполнение голосовой заявки	Если на счету меньше 30 000 рублей — 300 руб./мес. за доступ к QUIK и 200 руб./мес. за доступ к мобильной версии QUIK,
Стоимость обслуживания счёта	$5/€5/350 руб. снижается на величину уплаченной комиссии	0 руб./мес. на тарифе «Инвестор», На других тарифах средства списываются только если по счету была активность в этом месяце
Кредитное плечо	Зависит от инструмента, стартует от 1 к 3 – 1 к 4	Рассчитывается для каждой акции, в пределах 1 к 2 – 1 к 5
Маржин колл	-90%	Рассчитывается на основе риска для каждой бумаги
Торговые терминалы	MetaTrader5, ROX	Мой брокер, QUIK, WebQUIK, мобильный QUIK, MetaTrader5
Доступные рынки для торговли	Доступны опционы на американские акции и ETF	Все виды рынков РФ + выход на зарубежные площадки
Лицензия	CySEC	ЦБ РФ

БКС смотрится предпочтительнее за счет отсутствия требований по стартовому капиталу. Если в Just2Trade понадобится как минимум $3000 для работы с опционами, то у БКС жесткого ограничения нет.

С БКС можно торговать фьючерсами, выполнять хеджирование опционами, реализовывать все типы стратегий с депозитом менее $1000. Но Just2Trade выигрывает за счет того, что доступно больше высоколиквидных опционных контрактов.

Начать инвестировать с Just2trade

Опционы call и put простыми словами

Эти договора представляют собой деривативы — производные финансовые инструменты. Базовыми активами для них служат:

• акции компаний;
• товары и сырье;
• валютные пары;
• фьючерсы;
• индексы фондовых бирж.

Опционы пут и колл завершаются в установленный заранее день, называемый датой экспирации. Покупателям разрешено требовать исполнения договора в любой момент.

Продавец не имеет права отказаться от сделки. Для обеспечения покрытия расходов на приобретение активов по этому контракту биржа блокирует часть средств на счету продавца.

Трейдеры могут как продавать, так и покупать оба вида опционов call и put. Стоимостью контракта называется премия, которую получает продавец. Она исчисляется в процентах от произведения страйк цены на количество единиц товара.

Продавец получает премию за свой риск. Если стоимость товара изменится в невыгодную для него сторону, он потеряет большую часть своих средств. Покупатель в аналогичной ситуации потеряет только премию, отказавшись от покупки.

Колл опцион — договор, закрепляющий за лицом, уплатившим премию продавцу, право приобрести базовый актив в желаемое время до истечения срока по ранее оговоренной цене.

При покупке опциона колл покупатель выплачивает премию продавцу. Брокеру за услуги оформления положена комиссия. Он блокирует на счете продавца маржу, которую разблокирует после окончания срока экспирации.

Держатель контракта приобретает его для получения прибыли от роста стоимости базового товара.

Если цель достигнута, он может действовать 2 способами:

1. Продать опцион колл тому покупателю, который хочет приобрести товар в натуральном виде — акции, сырье, индексы и т.д. Тогда прибыль держателя равна разнице 2 премий. Держатель контракта уплачивает услуги брокера по оформлению сделки.
2. Выкупить товар по страйк цене и продать его по текущей или оставить себе для своих целей. Кроме стоимости опциона колл, требуется внести средства для покупки товара.

Продавец по этому контракту получит премию, но он обязан выполнить договор, так как за это предусмотрены штрафные санкции. При желании покупателя продавец обязан предоставить ему акции, валюты и т.д. При падении стоимости держатель не обязан приобретать товар. Он должен сообщить об отказе или дождаться автоматического закрытия контракта после экспирации.

Пут опцион — договор, позволяющий держателю продать биржевой товар, уплатив премию продавцу, по договорной цене на протяжении срока его действия.

При покупке контракта put держатель этого инструмента будет в прибыли, если цена упадет. Покупая путы, держатель рассчитывает, что при падении стоимости актива он сможет получить максимальную прибыль, тогда как его риск ограничен суммой премии, уплаченной продавцу.

Цена опционного контракта называется премией. На нее влияют:

1. Временная цена: по мере приближения даты истечения договора размер премии уменьшается.
2. Внутренняя стоимость актива — положительная разница между страйк и текущей ценой.
3. Волатильность валюты, акции, и т.д. Отражает вероятность изменения цены в нужную сторону. С повышением волатильности увеличивается стоимость контракта.

Для работы с этим видом договоров применяются несколько видов стратегий. Инвесторы выбирают эти финансовые инструменты как высоколиквидные и не требующие больших вложений.

Упрощённая классификация опционов

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Подробнее

Опцион — это контракт, дающий право его покупателю совершить сделку с активом по оговоренной цене (цене исполнения) до истечения определённого срока. Здесь требуется кратко пояснить некоторые термины, которые используются при работе с опционами.

• Базовый (или базисный) — актив, являющийся предметом опциона;
• Страйк (или цена исполнения) — цена базового актива, по которой исполняется опцион;
• Спот – цена базового актива на момент исполнения опциона;
• Премия опциона – цена, которую покупатель опциона уплачивает продавцу;
• Дата экспирации — дата, до которой действует опцион.

Прежде всего, опционы делятся на 2 основные категории: биржевые и внебиржевые. Биржевой опцион — стандартный инструмент, обращающийся на бирже. Все спецификации биржевого опциона устанавливаются биржей, а за продавцом и покупателем закреплено лишь право устанавливать премию. Внебиржевые опционы — произвольные контракты, все условия которых устанавливаются между продавцом и покупателем. В этой статье мы будем рассматривать биржевые опционы. По статистике лишь в 10% случаев покупка биржевого опциона завершается сделкой с базовым активом. Это происходит по причине того, что опцион является самостоятельным инструментом и его доходность может быть выше, чем доходность базового актива.

По направленности сделки с базовым активом различают опционы колл и пут:

Таким образом, у покупателей опционов есть только права, а у продавцов — только обязанности. Наглядно эти различия можно представить в виде схемы:

В зависимости от сроков исполнения, различают 3 вида опционов:

• Американский;
• Европейский;
• Бермудский.

Американский опцион можно исполнить до экспирации в любой день, европейский – только в последний день. Бермудский опцион занимает промежуточное положение между ними и имеет определённые дни недели, в которые возможно его исполнение. Серьёзным преимуществом американского опциона является его гибкость. Цена актива непрерывно изменяется и поэтому исполнение опциона может оказаться актуальным до срока экспирации.

Соответственно, в этом случае может вырасти и премия опциона, а покупатель может зафиксировать прибыль путём его продажи. Другой вариант – требование к продавцу опциона о его досрочном исполнении, которое продавец обязан удовлетворить. Европейский опцион это не допускает, но у него и премия зачастую ниже. Особое положение занимает азиатский опцион. От остальных он отличается тем, что цена страйк не известна до самого момента исполнения. Заранее оговаривается только способ её определения. Это может быть:

• Максимальное значение спот в течение периода до экспирации;
• Минимальное значение спот в течение периода до экспирации;
• Среднее значение спот, вычисляемое по различным алгоритмам.

Премия по азиатским опционам ниже, чем по остальным разновидностям. Это может быть удобно для начинающих инвесторов, но не для профессионалов, поскольку сильно усложняет стратегии торговли опционами. С точки зрения природы актива, различают опционы:

• Валютный;
• Товарный;
• Фондовый (на акции);
• На биржевой индекс;
• На процентную ставку (кэпы, флоры, коллары);
• На наличные товары (ценные бумаги с фиксированной доходностью);
• На фьючерс.

Отличие между ними заключается в том, что опцион эмитента закрепляет право на конвертацию в акции, а варрант — на покупку акций. В российском законодательстве положение об опционе эмитента прописано в законе «О рынке ценных бумаг», однако, на практике применяется довольно редко.

Некоторые новички, изучающие фондовый рынок, путают понятия опциона и фьючерса. Действительно, между этими понятиями есть кое-что общее. Фьючерсом называется контракт на поставку базового актива к определённому сроку в будущем по определённой цене. Существуют поставочные (с поставкой актива) и беспоставочные (производятся только расчёты между сторонами) фьючерсы. Главным отличием между фьючерсом и опционом является то, что фьючерс это обязательство совершить сделку, в то время как опцион только право.

Колл против опциона пут | Греки пут и колл

В торговле опционами колл и пут используются пять переменных, известных как греки.

Их называют греками, потому что они носят свои имена из греческого алфавита.

Кстати, знаете ли вы, что мое имя греческого происхождения? Истинный факт

Но я отвлекся.

Что такое тета в опционной торговле

Вам необходимо знать о Theta (выделено синим) как о самой важной греческой переменной в торговле опционами. Колл (слева) против пут (справа) для цепочки опционов SPY внутри приложения Webull

Колл (слева) против пут (справа) для цепочки опционов SPY внутри приложения Webull

Тета измеряет время затухания опциона. Каждый день, когда вы держите опцион колл или пут, он теряет в стоимости на Theta.

По определению предполагается, что опционы теряют свою ценность по истечении срока, если базовая акция не движется.

Плохие новости для таких покупателей опционов, как вы и я.

В среднем маркет-мейкеры (люди и организации), у которых мы покупаем коллы и путы, выигрывают в 66% случаев, а это означает, что опционы, которые мы покупаем, теряют свою ценность. Это твердый факт, но им все же стоит торговать.

Второй по важности греческий язык — Дельта (внутри желтого прямоугольника). Несмотря на то, что я лично не использую его при принятии решения о торговле опционами колл и пут, вы должны знать, что это вероятность того, что цена акции достигнет соответствующей страйк-цены при истечении срока действия

Несмотря на то, что я лично не использую его при принятии решения о торговле опционами колл и пут, вы должны знать, что это вероятность того, что цена акции достигнет соответствующей страйк-цены при истечении срока действия.

Разные значения дельты в опционах колл и пут

Давайте здесь немного разберем эту концепцию Дельты.

На изображении выше текущая цена SPY (рынок закрыт на момент написания этой статьи) составляет 394.06 доллара США.

На левом изображении показаны SPY Calls, истекающие 15 марта 2021 года, а на правой стороне показаны SPY Puts с той же датой Expiration.

Если вы не знали, пожалуйста, зарегистрируйте, что у SPY истекает срок действия каждый понедельник, среду и пятницу.

Это единственная акция (фактически, ETF), которая имеет срок истечения 3 раза в неделю.

Значение # 1: вероятность оказаться в деньгах

Давайте выберем строку за 390 долларов на стороне звонка (вид слева).

Соответствующая дельта показывает 0.7833.

Единица — доллары. Итак, это 78 центов.

Как нам это читать?

Это просто означает, что SPY 15 марта 2021 года 390 вызовов с вероятностью 78% закроются выше 390.

Это интуитивно понятно, потому что текущая цена составляет 394 доллара, то есть на 4 доллара выше.

Напротив, для стороны опциона пут на левом изображении пут на 390 долларов, истекающий 15 марта, составляет -0.2032.

Это означает, что вероятность того, что SPY закроется ниже 20 в день истечения срока его действия, составляет всего 390%.

Некоторые трейдеры в значительной степени полагаются на Дельту при выборе цены исполнения.

Вот главный вывод для вас.

Чем выше дельта опциона колл или пут, тем выше вы заплатите, чтобы купить этот опцион.

Значение # 2 для дельты в опционах коллов и путов

Другой способ, которым вы будете использовать Delta при торговле Calls и Puts, — это спрогнозировать повышение стоимости вашего контракта, когда базовая акция движется на определенное количество долларов.

Правило следующее.

если базовая акция движется на N тупиков, умножьте дельту на N и прибавьте результат к предыдущей цене опциона перед этим движением на N долларов.

Это даст вам хорошее представление о вашем контракте.

Эти знания полезны при разрыве акций на предварительном рынке с целью фиксации прибыли или когда кто-то хочет войти в позицию после ночного гэпа.

Подразумеваемая волатильность при торговле опционами колл и пут

Хотя это и не официальный греческий язык, «Подразумеваемая изменчивость» (IV) в моих глазах даже важнее, чем все греки вместе взятые!

Зачем ?

Потому что это маркет-мейкеры, которыми любят манипулировать, чтобы заработать деньги на недисциплинированных трейдерах.

Подразумеваемая волатильность Netflix (NFLX), не связанная с доходами

Я сказал ранее, что цена опционов Call и Put в основном определяется движением базового актива.

Причина в основном кроется в греках, но тем более из-за Подразумеваемого волатитлития.

В основном это происходит в связи с доходами или любыми ожидающими новостей.

Для этого мы посвятили полную стратегию того, как избежать резни и Торговая прибыль уникальным и очень эффективным способом.

Теперь, когда вы немного больше знакомы с опционами колл и пут, давайте обсудим, подходит ли это вам.

Страйк

Цена исполнения опционного контракта (strike price, exercise price) – это барьер, относительно которого определяется рост или падение базового актива. Именно по этой цене вы сможете купить базовый актив до окончания действия контракта, если речь идёт об опционах call, и продать – если операция совершается с опционами put.

Данный показатель позволяет быстро оценить прибыль или убыток продавца при конкретном курсе и в конкретный момент времени.

1. Если вы приобрели call-опцион с расчётом на рост базового актива в фиксированный период времени (до момента экспирации, т. е. завершения контракта), то вы будете рассчитывать на повышение курса относительно страйк-цены. И не просто на повышение, а на рост, который покроет выплаченную продавцу премию и принесёт вам прибыль.
2. Если вы приобрели put-опцион, ожидая падение стоимости базового актива до момент экспирации, то это падение должно быть ниже страйк-цены настолько, чтобы вы смогли получили прибыль за вычетом выплаченной изначально стоимости опциона.

Во всех случаях биржевые операции с опционными сделками ориентируются на цену исполнения контракта. И трейдер должен уметь оценить вероятность изменения курса относительно этого основного параметра. Страйк-цена является определяющим порогом, от которого зависит выплачиваемая продавцу премия, то есть в конечном итоге – стоимость опциона.

Пример

Предположим, трейдер в ближайшую неделю ожидает повышения цены на базовый актив на 7% (до срока экспирации опциона). В данный момент времени фьючерс (на инвестиционный базовый актив) стоит 10000 американских долларов.

Другими словами, трейдер предполагает, что в день исполнения опциона котировки актива достигнут отметки 10700 долларов. То есть при приобретении Call опциона необходимо выбрать страйк ниже обозначенной цифры 10700. В противном случае при экспирации опциона он будет в позиции out-of-the-money или без денег.

К тому же следует исходить из того, что размер прибыли должен быть выше первоначальной временной стоимости опциона. В противном случае трейдер тоже ничего не заработает на заключаемой сделке. Отличный вариант для выбора страйка, чтобы опционный контракт закрылся в позиции in-the-money или в деньгах. Это произойдет при значении 10000 и меньше.

Другими словами, при покупке опционов, выбирая страйк, необходимо отталкиваться от нескольких принципиально важных аспектов.

Прежде всего он не должен находиться очень далеко out-of-the-money. Ведь в таком случае трейдер существенно понижает собственные шансы на получение прибыли.

Нормальной является ситуация, при которой при достижении момента экспирации страйк находился хотя бы незначительно, но в позиции in-the-money. Другими словами, чтобы у заключенного опционного контракта была внутренняя стоимость. Таким образом, трейдерам следует рассматривать приобретение опционов в позиции in-the-money или на небольшом расстоянии от нее.

В качестве примерного ориентира имеет смысл обращать пристальное внимание на индикатор среднего истинного диапазона или ATR (Average True Range). Он показывает волатильность в движении рассматриваемого инвестиционного актива в единицу времени

Проще говоря, когда нас интересует внутридневная торговля, следует анализировать значение дневного ATR. Когда же нас интересует внутринедельная торговля, то нам нужно анализировать значение недельного ATR. При этом некоторые трейдеры используют другой инструмент технического анализа – полосы Боллинджера. В этом каждый решает сам для себя.

К примеру, если значение среднего истинного диапазона составляет 2700, трейдеру не следует ориентироваться на размер страйка ниже 2400 от текущей цены на базовый инвестиционный актив.

Для Put опциона действует соответственно обратная логика. Трейдеру необходимо, чтобы котировки не добрались до выбранного страйка.

Опционная премия

Опционная премия – это компенсация финансового риска продавцу. Она покрывает его убыток в случае, если покупателю опциона невыгодно его исполнять.

Вот простой пример опционного договора: покупатель и продавец заключили опционный договор о возможности покупки покупателем у продавца 10 000 долларов по курсу 50 рублей в течение двух месяцев, начиная с настоящего момента. Предположим, что в течение этих двух месяцев курс доллара вырос и составил 70 рублей. Тогда покупателю опциона выгодно потребовать исполнения условия опционного договора и купить 10 000 долларов по низкому курсу. И соответственно, если курс упал до, например, 49 рублей, то исполнение опционного договора покупателю может оказаться невыгодным, и тут он может не воспользоваться своим правом и не купить это количество валюты у продавца опциона.

(Visited 609 times, 1 visits today)

Пример короткой продажи и опционов пут

Чтобы проиллюстрировать относительные преимущества и недостатки использования коротких продаж по сравнению с путами, давайте возьмем Tesla Motors ( TSLA ) в качестве примера.

У Tesla есть множество сторонников, которые считают, что компания может стать самым прибыльным производителем автомобилей с батарейным питанием в мире. Но у него также не было недостатка в недоброжелателях, которые сомневались, была ли оправдана рыночная капитализация компании, превышающая 750 миллиардов долларов США – по состоянию на февраль 2021 года.

Давайте предположим, что трейдер настроен по-медвежьему по отношению к Tesla и ожидает, что она снизится к декабрю. Вот как складываются альтернативы короткой продажи и покупки пут:

1. Сценарий 1. Акции падают на 300 долларов к декабрю, что дает потенциальную прибыль 30 000 долларов по короткой позиции (100 долларов на 100 акций).
2. Сценарий 2 : Акции не изменились на уровне 780 долларов в декабре с прибылью или убытком 0 долларов.
3. Сценарий 3 : к декабрю акции вырастут до 1000 долларов, что приведет к убыткам в 22000 долларов (220 x 100 долларов).

Купить опционы пут на TSLA

• Предположим, вы покупаете один пут-контракт (представляющий 100 акций), истекающий в декабре, со страйком 600 и премией в 100 долларов.
• Требуемая маржа для депозита = Нет
• Стоимость пут-контракта = 100 долларов США x 100 = 10000 долларов США.
• Максимальная теоретическая прибыль (при условии, что TSLA упадет до 0 долларов США, составляет (600 долларов США x 100) – премия 10 000 долларов США = 50 000 долларов США)
• Максимально возможный убыток – стоимость пут-контракта: 10 000 долларов США.

1. Сценарий 1 : акции падают на 300 долларов к декабрю, номинальная прибыль по опциону составляет 2000 долларов по истечении срока его действия, а внутренняя стоимость опциона составляет 120 долларов от его страйк-цены (600-480), а премия составляет 12000 долларов, но, поскольку опцион стоит 10000 долларов, чистая прибыль составляет 2000 долларов.
2. Сценарий 2 : Акции не изменились, все 10 000 долларов потеряны.
3. Сценарий 3 : к декабрю акции вырастут до 1000 долларов, но убыток по-прежнему ограничен 10 000 долларов.

При короткой продаже максимально возможная прибыль в размере 78 000 долларов была бы получена, если бы акции упали до нуля. С другой стороны, максимальный убыток потенциально бесконечен, если акции только растут. С опционом пут максимально возможная прибыль составляет 50 000 долларов, а максимальный убыток ограничен ценой, уплаченной за опцион пут.

Обратите внимание, что в приведенном выше примере не учитываются затраты на заимствование акций для короткой продажи, а также проценты, подлежащие уплате на маржинальном счете, которые могут быть значительными расходами. При использовании опциона пут существует первоначальная стоимость покупки пут, но нет других текущих расходов

Кроме того, у опционов на продажу есть конечный срок до истечения срока. Короткую продажу можно держать открытой как можно дольше, при условии, что трейдер может увеличить маржу, если акции вырастут в цене, и при условии, что короткая позиция не подлежит бай-ину из-за большого интереса к коротким позициям.

Короткие продажи и использование пут – это отдельные и разные способы реализации медвежьих стратегий. Оба имеют преимущества и недостатки и могут эффективно использоваться для хеджирования или спекуляции в различных сценариях.

Индивидуальный инвестиционный счет

Вместе с использованием сервиса «Простые инвестиции», инвестору становится доступно открытие индивидуального инвестиционного счета для получения налоговых льгот от государства.

Для этого нужно подобрать портфель, в котором:

• период инвестиций превышает 36 месяцев;
• сумма инвестиций (первоначального взноса и довложений) не превышает 1 млн ₽ в год;
• на калькуляторе включен индивидуальный инвестиционный счет;

Далее следует заполнить короткую анкету. После этого в виде счета нужно указать, что открывается именно ИИС. Остается пополнить портфель удобным способом – онлайн или наличными в кассе банка.

Открыть можно лишь один ИИС.

Как работать с Колл и Пут опционами?

Теперь давайте разберемся как с ними работать. Итак Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это определяющие виды опционов, дающие право покупать и продавать базовые активы.

Рассмотрим на графике ниже, как происходит покупка Call опциона. Графически, по оси «X» откладывают цену базовых активов (слева на право по возрастанию). По оси «У» отмечается прибыль или убыток (выше нулевой отметки – прибыль, ниже – убыток). Для получения прибылей, опционы необходимо продавать за премию, размер которой больше от уплаченной продавцу. Если Вы точно уверены, что стоимость актива в период исполнения контракта именно на спотовом рынке будет намного выгоднее, чем рыночная, то можно использовать право приобретения либо продажи актива, дождавшись срока экспирации данного опциона.

На графике выше – приобретая Колл опционы (Call), Вы сразу получаете убытки (линия доходов расположена ниже нулевой отметки). Данный убыток равен выплаченной премии продавцу опциона. Если во время экспирации данного опциона, на рынке цена актива будет выше той самой цены исполнения (страйк), то, как видно на том же графике, убыток начнет снижаться и постепенно перейдет в прибыль.

Отсюда для покупателей опционов формулируется одно общее правило – Колл опционы (Call) будут исполняться тогда, когда цена активов на рынке (соответственно в момент экспирации контрактов) будут выше цены исполнения, либо будет находиться на том же уровне или ниже.

Продавцам Call опционов, может принести большие потери такая ситуация, когда курс акции стремительно вырастет при том, что он их не купил по наименьшей цене. Здесь, ему придется приобретать базовый актив (акции) по ценам спотового рынка, а продавать по ценам исполнения опционов. Чтобы застраховаться от возникновения подобных ситуаций, продавцы могут покупать базовые активы параллельно с продажей опционов. Так при возрастании стоимости актива, они не понесут дополнительных потерь, поставляя уже имеющиеся у них активы. В случаях создания продавцами Call опционов без страховки позиций, опционы называются непокрытыми. При обратной ситуации, опционы являются покрытыми.

Порядок приобретения и продажи Пут и Колл опционов

Для этого, используем график ниже. Здесь мы видим, что приобретая Пут опционы (Put), убытки формируются в размерах премий за опционы. В зону прибыльности, мы начнем входить по мере того, как цены исполнения контрактов начнут становиться выше, нежели цены на рынке.

Другими словами, по мере того, как наша спотовая цена по активу будет снижаться. Пут опционы (Put) дадут возможность при исполнении нами сделок продавать активы по ценам выше их стоимости на рынке спот.

Из вышеизложенного можно вывести для тех, кто покупает Пут опционы (Put) общее правило: – опционы (Put) не будут исполнены в том случае, когда ко времени экспирации рыночная цена активов будет выше или равной цене по исполнению опционов. А исполняются такие опционы, когда стоимость активов ко времени экспирации будет меньше, чем цена исполнения.

Результаты сделок для продавцов и покупателей противоположны. Продавцы могут получить максимальный доход в виде премии, а их убытки полностью зависят от курсовой цены базовых активов.

Колл и Пут опционы – в чем преимущества?

Основное достоинство, которым обладают Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это контроль над рисками. Прежде чем трейдер начнет торговлю, он вводит в специальное поле сумму, которую желает инвестировать. После этого он видит, сколько с данной суммы можно получить прибыли при удачном исходе либо сколько потеряет при неудачном. Поэтому размеры своих доходов от сделок и размеры рисков, трейдеры знают заочно, это делает трейдинг опционами самым безопасным видом спекуляций.

Также достоинством опционов является возможность вести торги в онлайн режиме. Трейдеру нет необходимости загружать на ПК громоздкие программы. Достаточно просто зарегистрироваться у брокера, получить доступ к личному кабинету и начать торговать. Ну, и конечно же Колл опционы (Call) и Пут опционы (Put), это возможность получать высокие доходы (от 85% и выше) от вложенных инвестиций, причем в самые кратчайшие сроки. Здесь Вы сами в праве выбирать время для исполнения опционов.

Конвертируемая облигация

варианта конвертации,  поскольку цена облигации может вырасти при повышении стоимости базовых акций. Для любого роста всегда существует риск снижения, а для конвертируемых облигаций цена облигации также может упасть, если базовая акция не будет работать хорошо.

В этом случае соотношение риска и вознаграждения асимметрично, поскольку цена облигации будет падать по мере падения цены акции, но, в конце концов, она по-прежнему имеет ценность как процентная облигация – и держатели облигаций все еще могут получить свою основную сумму по истечении срока погашения. Конечно, эти общие правила применяются только в том случае, если компания остается платежеспособной. Вот почему некоторый опыт анализа риска кредитного качества важен для тех, кто решает инвестировать в эти гибридные ценные бумаги.

В случае банкротства компании конвертируемые облигации находятся дальше по цепочке требований по активам компании за держателями обеспеченных облигаций. С другой стороны, компания-эмитент также имеет преимущество и размещает в облигациях отзывные функции, поэтому инвесторы не могут иметь неограниченный доступ к оценке стоимости обыкновенных акций. В то время как у эмитента есть встроенные скобки, ограничивающие возможности держателей облигаций к получению прибыли и взысканию при банкротстве, есть золотая середина.

Например:

1. Инвестор покупает облигацию, близкую к номинальной, и получает в течение определенного периода времени конкурентоспособную на рынке купонную ставку.

2. В течение этого времени стоимость базовых обыкновенных акций превышает ранее установленный коэффициент конвертации.

3. Инвестор конвертирует облигацию в торговлю акциями с превышением надбавки за конвертацию, и он получает лучшее из обоих миров.

Американские опционы колл и пут

Опцион дает держателю право требовать предоставления базовой ценной бумаги или акции в любой день в течение срока действия договора. Эта функция включает любой день до и день истечения срока. Как и в случае со всеми опционами, держатель не обязан получать акцию, если он решит не использовать свое право. Цена исполнения остается неизменной на протяжении всего контракта.

Если инвестор приобрел опцион колл для компании в марте с датой истечения срока в конце декабря того же года, он имел бы право исполнить опцион колл в любое время до даты истечения срока его действия. Американские опционы полезны, поскольку инвесторам не нужно ждать, чтобы исполнить опцион, когда цена актива поднимется выше цены исполнения. Тем не менее, опционы в американском стиле имеют надбавку – авансовую стоимость, которую платят инвесторы и которую необходимо учитывать в общей прибыльности сделки.

Американские пут-опционы также допускают исполнение в любой момент вплоть до даты истечения срока. Эта возможность дает держателю свободу требовать, чтобы покупатель принял поставку базового актива, когда цена упадет ниже указанной страйковой цены.