Как инвестировать в облигации. самое полное руководство

Примеры государственных облигаций США из реального мира

Казначейство США предлагает различные типы облигаций с разным сроком погашения. Кроме того, по некоторым облигациям регулярные выплаты процентов, а по некоторым – нет.

Сберегательные облигации

Казначейство США предлагает облигации серии EE и сберегательные облигации серии I. Облигации продаются по номинальной стоимости и имеют фиксированную процентную ставку. Облигации, удерживаемые сроком на 20 лет, достигнут своей номинальной стоимости и фактически удвоятся. Облигации серии I получают вторичную ставку, рассчитываемую каждые полгода, привязанную к уровню инфляции.

Казначейские ноты

Казначейские векселя (казначейские ноты)  – это среднесрочные облигации со сроком погашения в два, три, пять или 10 лет, которые обеспечивают фиксированный купонный доход. T-Notes обычно имеет номинальную стоимость в 1000 долларов. Однако двух- или трехлетние сроки погашения имеют номинальную стоимость 5 000 долларов. Хотя доходность меняется ежедневно, доходность 10-летних облигаций закрылась на уровне 2,406% 31 марта 2019 г., и в то время она находилась в диапазоне от 2,341% до 3,263% за 52 недели.

Казначейские облигации

Казначейские облигации (казначейские облигации)  – это долгосрочные облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Казначейские облигации выплачивают проценты или купонные выплаты раз в полгода и имеют номинальную стоимость 1000 долларов США. Облигации помогают компенсировать дефицит федерального бюджета. Кроме того, они помогают регулировать денежную массу страны и проводить денежно-кредитную политику США  . Доходность 30-летних казначейских облигаций закрылась на уровне 2,817% 31 марта 2019 года.

Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)

Ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) – это казначейские ценные бумаги, индексированные с учетом инфляции. Они защищают инвесторов от негативных последствий роста цен. Номинальная стоимость – основная сумма – увеличивается с инфляцией и уменьшается с дефляцией в соответствии с  индексом потребительских цен .

TIPS выплачивает фиксированную процентную ставку, определяемую на аукционе по облигациям на шесть месяцев. Однако суммы процентных выплат варьируются, поскольку ставка применяется к скорректированной основной стоимости облигации. TIPS имеют срок погашения 5, 10 и 30 лет. 19 ноября 2020 года 10-летняя облигация TIPS была продана на аукционе с процентной ставкой -0,867%.

Краткая справка

Государственные облигации могут обеспечить сочетание значительной надежности и относительно высокой доходности. Однако инвесторы должны знать, что у правительств иногда отсутствует способность или желание выплатить свои долги.

#Г

Структура рынка облигаций

Биржевые облигации появились в 2008 году и за 10 лет их объемы существенно превысили классические. Уже с 2016 года биржевые облигации активно обходят классические по торгам и на вторичном рынке.

Так, на Московской бирже размещено около 900 выпусков от более, чем 200 эмитентов. Общий объем рынка рублевых облигаций составляет около 22 триллионов рублей и больше половины – это корпоративные бумаги.

Меньше всего на рынке муниципальных облигаций и их объем понижается. Но быстро растет объем облигаций от Банка России. Купонные облигации БР больше выступают инструментом регулирования ликвидности, чем займа. Самым крупным сектором облигаций РФ является корпоративный и наполовину он представлен рыночными выпусками, их доля растет.

Для частных инвесторов рост количества рыночных выпусков говорит о расширении набора инструментов для инвестирования на Московской бирже и повышении ликвидности облигационного рынка в общем.

Быстрее всего растет корпоративный сектор

FAQ: ответы на часто задаваемые вопросы

10.1. В чём разница между депозитом и купонным доходом

Банковские депозиты открываются на определённые сроки. Держатели облигаций могут обменять их на деньги, не потеряв накопленный купонный доход. Большинство банковских вкладов не подразумевают досрочного закрытия без потери процентов.

За счёт купонного дохода облигации обладают гораздо большой гибкостью в управлении деньгами. Можно оперативно их перекладывать в те активы, которые начинают расти.

Помимо этого, купонный доход даёт большую доходность, чем банковские вклады.

Вклад и облигация — в чём отличия, что выгоднее;

10.2. В чём причина слабой популярности облигаций

У обычного человека может возникнуть следующий вопрос: «если облигации так выгодны, то почему мало кто из обычного населения пользуется этим инструментом?»

Большинство людей наслушались высказываний, что:

• «Фондовый рынок — это большие риски»;
• «Форекс — это лохотрон»;
• «Для инвестиций нужны миллионы рублей»;
• «Брокер обязательно обманет»;

Поэтому они боятся слов «инвестиции», «торговля на бирже», «ценные бумаги». Это привело к тому, что доверие есть только к банкам. Хотя за 2015-2017 гг. закрылись сотни банков.

Многие из-за своей финансовой неграмотности даже не знают про то, какие выгоды несут облигации по сравнению с теми же вкладами. Кому-то просто лень ехать к брокеру, чтобы открыть счёт. Хотя с развитием интернета вся процедура открытия делается в режиме онлайн без каких-либо поездок.

Поэтому есть две веские причины слабой популярности облигаций: финансовая неграмотность населения и страх перед инвестированием.

10.3. Какие облигации российских компаний освобождены от НДФЛ

Все гособлигации (ОФЗ) освобождены от уплаты налога (НДФЛ). Точнее, купонный доход освобождён от НДФЛ. Прибыль на разницу в цене покупки и продажи облагается налогом. Исключение составляет тот случай, когда инвестор держал ценные бумаги более 3 лет.

Купонный доход на корпоративные облигации облагается налогом (так было раньше). Все выпуски номинированные в рублях с 1 января 2017 г. по 31 декабря 2021 г. не облагаются налогом на купон.

Если купонный доход выше, чем ставку рефинансирования ЦБ на 5 и более, то эта часть будет облагаться налогом. Например, ставка ЦБ 4,25%. Значит, максимальная купонная доходность не облагаемая налогом составляет 9,25%.

Как уменьшить налог на прибыль от инвестиций;

С 2021 г. весь купонный доход будет облагаться 13% налогом.

10.4. Можно ли покупать облигации с большим сроком погашения

Долговые ценные бумаги, которые имеют дальний срок экспирации несут в себе большие риски. Поэтому нужно здраво рассматривать варианты вложения в них.

Например, можно приобрести облигацию со сроком 3 года с доходностью 7,8% или со сроком 10 лет с доходностью 8,1%. На мой взгляд, очевидно, что гораздо безопаснее и разумнее вложить деньги в первые. Какой смысл рисковать ради премии в 0,3% годовых? Под риском, подразумевается прежде всего повышение ключевой ставки ЦБ или другие геополитические риски.

Покупать долгосрочные облигации имеет смысл, когда их доходность существенно выше. Так, чтобы была высокая премия за риск.

10.5. Почему меняется цена на облигации

Если долевые ценные бумаги дают стабильный доход, то почему постоянно изменяются цены на них? Такой вопрос часто возникает у начинающих. Ответ следующий: инвесторы ориентируются на текущие процентные ставки (ключевая ставка ЦБ) и по ней рассчитывают доходность всех выпусков. Если ставка ЦБ изменяется, то может получиться так, что долгосрочные выпуски станут очень выгодными или наоборот, невыгодными. Например, текущая ставка ЦБ 4,5%, а доходность по 10 летним облигациям ОФЗ 8%, тогда такие выпуски должны стоить дороже номинала.

Эта разница в доходности может компенсироваться лишь ценой. Чем сильнее происходит отклонение между купонной доходностью облигации и ключевой ставкой, тем сильнее изменяются цены.

Если вы не хотите испытывать на себе высокую волатильность стоимости, то можно покупать краткосрочные выпуски (с погашением до 3 лет). Их цена слабо подвержена изменениям ключевой ставки.

10.6. От чего зависит доходность

Доходность облигации зависит от следующих факторов в совокупности:

• Размер купона;
• Периодичность выплаты;
• Срока погашения;
• Амортизации (есть/нет);
• Оферты (есть/нет);
• Текущих цен;

Многим инвесторам кажется, что если цена облигации дешевле, то и доходность больше, но это не всегда так. Например, доходность к погашению может быть 10%, а цена 894 руб, а у другой — 12% с более дорогой ценой 955 руб.

Виды с расшифровками

Облигации типов ПД, ФД и АД являются ценными бумагами с известным купонным доходом. Далее перечислены виды ОФЗ, но, возможно, вам будет интересна и статья про виды облигаций по всем параметрам.

ОФЗ-ПД (с постоянным купонным доходом)

Данный вид имеет длительный срок обращения – от 1 года до 30 лет. Размер купонов является фиксированной величиной в течение всего времени владения облигациями. Купонный доход выплачивается 2-3 раза в год.

ОФЗ-ФД (с фиксированным купонным доходом)

Срок обращения данных ОФЗ – более 4 лет. Купонный доход фиксируется в момент выпуска облигаций и может быть различным в зависимости от периода выплат. В первые несколько лет купонный доход может составлять 7% от номинальной стоимости, а следующие несколько лет – 6%.

Выплаты по купону осуществляются 2-4 раза в год.

ОФЗ-АД (с амортизацией долга)

Срок обращения составляет от 1 года до 30 лет. Данный вид ценных бумаг появился относительно недавно — в мае 2002 года. Погашение по номиналу происходит по частям в разные даты. Выплаты по купону происходят 2-4 раза в год.

ОФЗ-ПК (с переменным купонным доходом)

Срок обращения облигаций с переменным купонным доходом – от 1 года до 5 лет. Купонный доход данного вида ОФЗ меняется и заранее не известен.

Владельцы гособлигаций получают доход, который постоянно меняется в соответствии с данными макроэкономического индикатора, например, ставки RUONIA (ставка совместного кредитования банков на межбанковском рынке). Купон постоянно меняет свой размер, поэтому рассчитать доходность с такой инвестиции невозможно.

Купонный доход выплачивается либо 2, либо 4 раза в год. Его размер объявляется перед началом каждого купонного периода в зависимости от доходности ГКО. Государственные краткосрочные облигации погашаются практически одновременно с датой выплаты купона.

Существует возможность получения дисконта в случае, если при реализации облигаций их цена будет меньше цены, за которую они приобретались при первичном размещении или на вторичных торгах. Погашение облигаций по номиналу дает ту же возможность.

ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом)

Впервые данный вид ценных бумаг появился в июле 2015 года. Облигации с индексируемым номиналом являются единственными в своем роде, так как имеют «встроенную» защиту от инфляции. Номинальная цена ОФЗ-ИН индексируется каждый месяц в зависимости от индекса потребительских цен на товары и услуги в РФ.

ОФЗ-ПД расшифровка

Рассмотрим классический вариант ОФЗ это государственные облигации с фиксированным доходом ОФЗ-ПД.

Расшифровывается аббревиатура как облигации федерального займа с постоянным доходом. Раз в полгода выплачивается купон (он же процент), а в конце года с выплатой процентов возвращается основная сумма. Самый подходящий вариант для начинающего инвестора.

ОФЗ именуются числами, например, ОФЗ-ПД 26208 при этом две первых цифры номер серии. Следующие три цифры просто порядковый номер.

Подробную информацию по ОФЗ в целом можно найти на сайте rusbonds.ru, на котором вам необходимо зарегистрироваться.

После этого перейдите в раздел «Анализ облигаций» на изображении ниже видно, в каких графах необходимо ввести данные, чтобы получить необходимую вам информацию.

В результате вы увидите табличку с параметрами по искомым ОФЗ.

Таблица данных по ОФЗ-ПД на Русбонд

Инвестируя в ОФЗ, мы убираем 2 вида рисков, это кредитный риск и риск ликвидности. Поскольку гарантом является государство.

Виды облигаций

Принято делить облигации по формированию процентов доходности:

1. Бескупонные (дисконтные). Доходность можно проследить по графикам и таблицам, выставляемым в интернете, а также по сообщениям специальных СМИ, курирующих рынок ценных бумаг.
2. Купонные дают возможность инвесторам получать стабильный доход в течение срока владения. Выплаты производятся один или дважды в год. Даты указаны в договоре оферты.
3. Облигации с плавающей процентной ставкой приносят доход, который может варьировать в широких пределах.

Классификация по эмитенту

За выпуск ценных бумаг отвечают отдельные корпорации, а также государство через собственные банки.

В мире имеются два типа облигаций:

• Долговые – в них инвестор даёт в долг сои деньги эмитенту.
• Долевые – здесь инвестор активно участвует в проектах эмитента. При необходимости может поддерживать, производя дополнительные денежные вливания.

Банковские

Банковские выпускают определённые типы банков, в уставе которых имеется условие о самостоятельном выпуске ценных бумаг. Обычно подобные банки напрямую сотрудничают с отраслями или корпорациями. Например, Газпромбанк.

Он имеет право на выпуск собственных ценных бумаг. Инвесторы из Европы вложили в ценные бумаги этого банка довольно крупные деньги. Они видят перспективы развития сетей для продажи энергоносителей.

Альфа-Банк финансирует целые отрасли в России и за рубежом. Его облигации пользуются спросом у иностранных инвесторов.

Корпоративные

Отдельные корпорации, согласно действующим уставам, могут производить выпуск собственных долговых обязательств. Например, банк Тинькофф предлагает инвесторам приобретать облигации Тинькофф БО-7 (RU000A0JWM31). Об условиях оферты можно ознакомиться на сайте данного заёмщика.

Муниципальные

Для развития отдельных территорий могут выпускаться ценные бумаги отдельными муниципальными образованиями. О подобных облигациях можно ознакомиться на ресурсе https://smart-lab.ru/q/subfed/.

Иностранные

Большинство государств производит выпуск евробондов, где указывается их доходность. Выпуск производится со сроками погашения от года до трёх или пяти лет.

К сожалению, не все долговые обязательства принесут инвесторам доход. Возврат средств может затянуться на годы, а результата не будет.

Существует конкуренция между отдельными государствами. Например, США старается ограничить хождение долговых обязательств РФ. Высокая доходность и ликвидность вызывает откровенную зависть. Долг США только растёт, погашений в ближайшее время не предвидится.

По степени надёжности

Степень надёжности эмитента определяется по его поведению на рынке, а также по сообщениям СМИ, где освещается информация о состоянии финансов.

Периодически отдельные исследователи публикуют свои исследования о надёжности. Но наблюдается тенденциозность заключений от исследовательских компаний. Часто они завышают показатели одних и занижают платёжеспособность других.

Обычно рекомендуется оценивать степень надёжности по показателям рынка и отчётам министерства финансов конкретного эмитента.

По сроку действия ценной бумаги

Сроки действия указываются при выпуске облигаций. Они указаны также на лицевой стороне.

Можно прочитать дату погашения в договоре оферты.

По характеристикам получения дохода

Условия дохода также описываются в договоре оферты. При возникновении вопросов следует обращаться к юридическим службам эмитентов.

По методу погашения

Методика погашения облигаций может быть:

• отзывной – когда эмитент производит выплаты по облигациям и прекращает их хождение на рынке ценных бумаг;
• неотзывные облигации продаются и покупаются в течение всего срока до погашения.

По типу обеспечения

Обеспечение – это гарантии ликвидности. Когда гарантом выступают крупные корпорации или государство, то ликвидность ценных бумаг высокая. В иных случаях следует ознакомиться с имуществом, которое служит обеспечением долга.

Оно оценивается не более 50 % от номинальной стоимости, так как для погашения задолженностей перед инвесторами его возможно придётся срочно продать.

Как инвестировать в облигации

Вы можете инвестировать в облигации, покупая новые выпуски, покупая облигации на вторичном рынке или покупая паевые инвестиционные фонды или торгуемые на бирже фонды (ETF).

• Новые облигации. Вы можете покупать облигации во время их первоначального размещения через множество брокерских площадок в Интернете.
• Вторичный рынок. Ваш брокер может предлагать возможность покупки облигаций на вторичном рынке.
• Паевые инвестиционные фонды. Вы можете покупать акции фондов облигаций. Эти паевые инвестиционные фонды обычно покупают различные облигации в рамках определенной стратегии. К ним относятся фонды долгосрочных облигаций или высокодоходные корпоративные облигации, а также многие другие стратегии. Фонды облигаций взимают с вас комиссию за управление, которая компенсирует управляющим портфелем фонда.
• Облигационные ETF. Вы можете покупать и продавать облигационные ETF, как акции. Облигационные ETF обычно имеют более низкие комиссии, чем облигационные паевые инвестиционные фонды.

При покупке новых выпусков и облигаций вторичного рынка у инвесторов могут быть более ограниченные возможности. Не все брокерские компании предлагают возможность покупать облигации напрямую. А понимание цен на облигации может быть непростым для начинающих инвесторов.

Облигационные паевые инвестиционные фонды и ETF намного легче доступны для обычных инвесторов. Вы можете легко изучить детали инвестиционной стратегии паевого инвестиционного фонда или ETF и найти те, которые соответствуют вашим инвестиционным целям. Вы имеете меньший риск столкнуться с проблемами ликвидности и, как правило, вы можете легко покупать и продавать акции этих имущественных комплексов.

Независимо от того, решите ли вы работать с финансовым профессионалом или самостоятельно управлять своими инвестициями, инвестиции с фиксированным доходом должны быть основной частью вашей инвестиционной стратегии. В хорошо диверсифицированном инвестиционном портфеле облигации могут обеспечить как стабильность, так и предсказуемый доход.

Доходность

Доходность по таким ценным бумагам складывается из 2-х частей:

В случае приобретения ОФЗ-ФД по стоимости выше номинала, инвестор окажется в убытке, если не считать купонный доход. Это происходит, потому что погашение происходит исключительно по номинальной стоимости.

В процессе оборота ОФЗ-ФД накапливается купонная прибыль и по мере приближения срока выплат по тому, либо иному купону, цена данных облигаций возрастает. Инвестор, осуществляющий перепродажу таких ценных бумаг, до наступления даты выплат по купону, непременно берёт в учёт накопленные по его ценным бумагам выплаты. Стоимость покупки таких бумаг неизменно находится в пределах номинальной.

Точная стоимость облигаций федерального займа определяется исключительно конъюнктурой рынка, а она, в свою очередь, может превышать номинальную, либо быть ниже уровня таковой.

Ведя работу с ОФЗ-ФД, необходимо учитывать также то, что любая прибыль, получаемая по этим ценным бумагам, не облагается налогом. К примеру, если ведутся манипуляции с разницей цен покупки-продажи этих ценных бумаг, тогда не будет необходимости платить около 35 процентов от совокупного дохода, как это было ранее.

Манипуляции с государственными облигациями, а точнее, любой доход, полученный в результате данных манипуляций, освобождён от налогов ещё с марта 2017-го года. Это же касается и чистой купонной прибыли, она также не облагается налогом. До этого купонный доход облагался 15-процентным налогом.

Внимание! Отмена налогов на доход от государственных облигаций регламентируется поправкой в главу 23 НК РФ. Однако, если купон превышает ставку рефинансирования более, чем на 5 процентов, то он всё же облагается 35-процентным налогом

Также остался 13-процентный налог с разницы купли/продажи облигаций. Однако он актуален лишь при наличии таких операций.

Если нужны подробности, читайте в нашей отдельной статье про налогообложение облигаций. 

Все вышеуказанные нюансы необходимо учитывать, дабы от манипуляций на рынке с этими ценными бумагами была ощутимая прибыль. Что касается процентной ставки по облигациям федерального займа с фиксированной доходностью, то по состоянию на 9 апреля 2018-го года таковая находилась на уровне 7,55 процента.

Определение

Для многих инвесторов долговые ценными бумагами ассоциируются исключительно с облигациями. Их широкая популярность связана с тем, что большинство из них котируются на фондовой бирже, а значит они доступны для широкого круга инвесторов. Например, любое физическое лицо может стать кредитором для государства, купив любой выпуск ОФЗ.

ОФЗ — облигации федерального займа, гособлигации. Номинальная цена ОФЗ — 1000 рублей. Низкая цена позволяет любому гражданину вложиться в них.

Держателям облигаций полагается прибыль в виде купонного дохода. Этот механизм очень напоминает принцип банковский вкладов с периодической выплатой процентов.

Существуют следующие виды облигаций с вариантами купонных доходов:

1. Постоянный (заранее определяется на весь срок действия);
2. Переменный (после какой-то выплаты происходит перерасчёт в зависимости от рыночной конъюнктуры);
3. Бескупонный (заработок идёт за счёт низкой цены покупки и дальнейшей продажи по высокой);

Купонные выплаты происходят у большинства компаний 2 раза в год. Но некоторые эмитенты платят чаще: раз в квартал и даже ежемесячно. Все гособлигации делают выплаты 2 раза в год.

Пример облигации

Выпуск ОФЗ на 3 года с постоянным купонным доходом 8% годовых и выплатой процентов 2 раза в год.

По истечению времени выпуска (экспирации) эмитент выкупает у держателей весь выпуск по номинальной цене и выплачивает процентный доход. В ходе биржевых торгов стоимость облигаций может быть, как выше, так и ниже номинала.

Облигации выпускаются на разные сроки:

• Краткосрочные (до 3 лет);
• Среднесрочные (от 3 до 10 лет);
• Долгосрочные (от 10 лет);

По мере приближения даты экспирации долгосрочные переходят в класс среднесрочных, а далее и краткосрочных.

Для инвесторов облигации являются хорошим способом зафиксировать доходность на долгий срок. За счёт высокой ликвидности и возможности не потерять накопленные проценты, этот тип долговых ценных бумаг является очень привлекательным.

На последок, ещё пару важных нюансов.

Особенности некоторых выпусков

С одной стороны облигации являются крайне простым вариантом для заработка, но есть кое-какие нюансы, которые стоит изучит. Например, по некоторым выпускам может быть предусмотрена оферта. Это право досрочного выкупа. Существует два вида оферты: принудительная и добровольная. На российском рынке таких ценных бумаг мало

Инвестору стоит обращать внимание на эту возможность. Чаще всего от обратного выкупа выигрывает эмитент

Ещё есть облигации с амортизацией. По заранее известному графику выплачивается часть номинальной стоимости. С одной стороны, это может показаться довольно удобно, но для крупных инвесторов амортизация не является привлекательным моментом. Такие выпуски обычно имеют небольшую премию к доходности (более прибыльны) по сравнению с аналогичными без неё.

Одним из важнейших преимуществ облигаций для инвесторов является высокая ликвидность. Можно продать ценные бумаги в любой момент, не потеряв накопленные проценты.

Отличия от акций

Лучший способ рассказать о том, что такое облигация, простыми словами — провести параллель с другими ценными бумагами. Сделаем это на примере акций.

Акции позволяют приобрести часть бизнеса со всеми вытекающими для инвестора правами. Облигации работают иначе — аналогично банковскому депозиту. То есть, приобретая облигации, вы просто одалживаете эмитенту деньги — приблизительно на тех же условиях, как при открытии депозитного счета в банке.

В отличие от акций, по которым решение о выплате дивидендов всегда остается на усмотрении владельца бизнеса, будущая доходность по облигациям фиксирована и определена заранее. Кроме того, выпуская облигацию, эмитент в обязательном порядке указывает срок ее погашения – дату, когда компания или государство выкупит ценную бумагу у инвестора за ее номинальную стоимость. Если деньги не выплачены в срок, инвестор вправе подать на эмитента в суд.

В случае ликвидации компании-эмитента имущественные права владельцев облигаций удовлетворяются в первую очередь. В этом – их серьезное преимущество перед теми, кто вкладывает деньги в акции.

Частые вопросы по облигациям (FAQ)

При работе с облигациями у начинающих инвесторов часто возникают практические вопросы, давайте разберем наиболее частые из них.

Как начисляется купонный доход, проходят выплаты?

Купонный доход начисляется ежедневно равными долями в виде НКД (накопленного купонного дохода), но выплаты проводятся только в обозначенные для выплаты купона даты. Всё остальное время начисленные проценты существуют только на бумаге.

При продаже облигации продавец получает от покупателя не только стоимость облигации, но и сумму НКД за тот период, пока бумагой владел предыдущий инвестор.

Пример:

Человек купил облигацию: номинал 1000, размер купона 30 рублей, выплата каждый 6 месяцев.

Прошло 2 месяца: на его счету по прежнему одна облигация, НКД за этот период составил 10 рублей, но эти деньги существуют лишь в виртуальных цифрах.

Владелец решил продать облигацию. Покупатель заплатит за эту облигацию её цену и всю сумму НКД. Таким образом, первый владелец получит 1010 рублей. НКД из виртуального превратится в живые деньги.

Прошло еще 4 месяца: наступил день выплаты купона. Текущему владельцу облигации на счет поступит вся сумму купона – 30 рублей. 20 из них это проценты за период владения, а 10 – компенсация затрат, понесенных при покупке на выплату НКД предыдущему владельцу.

В реальном торговом терминале НКД будет учтен в виде разницы между биржевым курсом облигации и суммой, необходимой для приобретения нужного количества лотов.

Цена на скриншоте указана в % от номинала.

Что означает рост доходности облигаций (это хорошо или плохо)?

Если стоимость облигаций падает, то на ту же сумму денег можно купить больше бумаг, а размер купона по ним остается всегда постоянным, соответственно, доходность вложений увеличивается.

Например, если мы купим облигацию за 1000 рублей и получим по ней годовой купонный доход 100 рублей, то это доходность 10%. А, если эта облигация подешевела и продается за 900 рублей, то те же 100 рублей купонного дохода в процентном выражении составят уже 100/900*100%=11,1%.

Цена падает, доходность растет и наоборот, падений доходности означает рост цен на облигации.

Рост доходности хорошо для покупателей, но плохо для владельцев (продавцов).

Где онлайн посмотреть текущий рыночный курс облигаций?

Если вы имеете инвестиционный счет у брокера, то котировки в реальном времени можно смотреть через его терминалы.

В общем доступе рыночный курс можно смотреть на сайтах, имеющих доступ к данным биржи. Примеры таких сайтов:

• www.finam.ru/quotes/bonds/;
• smart-lab.ru/q/bonds/.

Я чаще пользуюсь вторым ресурсом, там удобнее делать выборки и фильтрацию по разным параметрам.

Отличие облигации от акции

Акция – это ценная бумага означающая право владельца на часть компании, которой она выпущена, в том числе на получаемую ей прибыль, пропорционально той доле, которую составляет одна акция от общего числа бумаг. Она не дает никаких гарантий доходности, так как организация может быть убыточной или не выплачивать дивиденды по решению собрания акционеров. Стоимость акции целиком зависит от рыночной оценки и может, как неограниченно расти, так и падать, вплоть до нуля.

Облигация – это долг, имеющий четкий размер и фиксированный процент за пользование им. Он обязателен к обслуживанию (выплаты купонов) и погашения по истечению срока.

Что такое ОФЗ?

ОФЗ – это государственные облигации РФ, выпущенные Министерством Финансов и номинированные в рублях, расшифровывается как Облигации Федерального Займа. По данной категории облигаций предусмотрены купонные выплаты.

Нужно ли платить налог по облигациям?

Доход по облигациям облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). С 1 января 2021 года налогом облагаются все купонные выплаты и прибыль, полученная от ценовой разницы (купили дешевле, продали дороже).

Ставка НДФЛ для россиян составляет 13%.

Если вы инвестируете через ИИС (индивидуальный инвестиционный счет), то есть 2 варианта: тип А – налоговый вычет с уплаченного НДФЛ до 52000 рублей в год, тип В – полное освобождение от уплаты НДФЛ при условии, что средства пролежали на счету более 3 лет.

Все брокерские компании являются налоговыми агентами и самостоятельно передают налоги в ФНС. То есть, купонные выплаты поступят на ваш брокерский счет сразу уменьшенные на 13%, а доход от продажи бумаг снимут со счета по итогам года. Самому платить ничего не нужно.

Терминология облигаций — полный словарь

У облигаций много различных терминов, которые стоит освятить. Все они интуитивно понятны после первого ознакомления. Давайте пробежимся по словарю основных понятий.

1 Номинальная стоимость (номинал) — это первоначальная стоимость ценной бумаги в момент эмиссии. Когда они выпускались физически, то цена указывалась на самой облигации.

Почти все российские облигации имеют номинал 1000 руб. На фондовом рынке — это эквивалентно 100%. Рыночная цена может отличаться от номинальной как в большую, так и в меньшую сторону. Например, 105% означает, что рынок оценивает текущую стоимость дороже на 5%: 1050 рублей.

Эмитент обязан выкупить весь выпуск по номинальной стоимости в день погашения.

2 Рыночная цена или чистая стоимость — это текущая цена облигации на фондовой бирже, выраженная в процентах к номиналу.

Например, 103% означает, что рыночная цена превышает номинальную на 3% (1030 р). А 96% означает о том, что есть дисконт в 4% (960 р).

3 НКД по облигации (накопленный купонный доход) — это накопленная сумма дохода по процентам с момента последней выплаты. Размер НКД увеличивается каждый день. В момент выплаты купона НКД обнуляется.

Пример 1

Ставка купонного дохода составляет 12%, выплата производится каждые полгода. Получаем две выплаты в год по 6%. Предположим, что с последней выплаты прошло 65 дней. Значит, на данный момент НКД составляет [65/183 × 6] = 2,13%. Другими словами, за один день по купону накапливается 0,0328 рубля на 1 бумагу.

Пример 2

Облигация стоит ровно номинал 1000 руб. Тот, кто покупает её на бирже сейчас автоматически заплатит НКД продавцу в размере 2,13%. Эта сумма снимется с брокерского счёта автоматически. Но не стоит беспокоиться, в случае продажи другому инвестору он также выплатит его.

Если просто удерживать облигацию следующие 118 дней до выплаты НКД, то инвестор получит выплату в размере 6% автоматически. С учётом ранее уплаченных 2,13%, чистый доход за эти дни составит 3,87%.

4 Купон — это процентный доход по облигации, выраженный в процентах. Сведения о дате платежа и его сумме известны заранее. Выплаты производятся либо каждый месяц, либо раз в квартал, либо раз в полгода. Частоту выплаты определяет эмитент в момент эмиссии. Более подробно читайте в статье: купонный доход по облигациям.

По большинству выпусков на российской бирже купоны выплачиваются два раза в год. Например, такие условия у всех гособлигаций и крупных компаний.

5 Оферта — это правила возможности досрочного погашения. Оферта есть далеко не у всех выпусков.

Оферта бывает двух видов:

• Безотзывная (по желанию инвестора). Соглашаться или нет принимает каждый инвестор самостоятельно, исходя из выгодности предложения.
• Отзывная (по принудительному выкупу). Цену выкупа предлагает эмитент.

Все муниципальные выпуски и ОФЗ без возможности досрочного погашения. Только корпоративные бумаги могут быть с офертой.

Оферта по облигации — что это значит;

6 Дюрация — это количество лет, через которое вложенные деньги вернутся, не учитывая номинальную стоимость. Дюрация используется для сравнивания привлекательности разных облигаций. Естественно, что чем ниже это значение, тем лучше.

Дюрация — что это такое простыми словами;

7 Эмитент — это организация/компания, выпускающая долговые ценные бумаги. Чуть ниже мы рассмотрим их классификацию.

8 Дисконт — это премия между ценой покупки и номиналом. Если инвестор будет держать облигации до погашения, то это будет его дополнительным доходом к купону. Например, удалось купить по 92%. Значит 8% будет премией к погашению.

9 ВДО — аббревиатура «высокодоходные облигации». Выпускаются небольшими эмитентами, которые дают больший процент по купону, но и риски по ним больше.

10 Амортизация — это периодическая выплата части номинала. Есть у части выпусков корпоративных ценных бумаг. Чаще всего частичные выплаты по номиналу производятся в день начисления купонного дохода. Например, через 5 купонных выплат выплачивается ещё 20% номинала. После чего, 100% будет означать стоимость в 800 рублей и т.д.

Чаще всего такие выпуски имеют более высокую доходность. Более подробно про механизм амортизации можно прочитать в статье:

Амортизация долговых ценных бумаг;

Ещё можно встретить такое понятие как «квазиоблигации». Слово «квази» в этом случае это синонимы: «как бы», «почти», «якобы». Обычно так называют акции, которые стабильно платят дивиденды и поэтому их сравнивают с долговыми ценными бумагами.