Etf-фонд: что это, как работает, как инвестировать в etf, риски и доходность

Какие фонды доступны на Санкт-Петербургской бирже

Также есть возможность вкладывать в иностранные ETF, которыми управляют Vanguard, Black Rock, State Street, Invesco и прочие.

Полный список можно найти по этой ссылке:https://investcab.ru/ru/otc_market/navigator/

Наиболее популярные из них:

Тикер	Название фонда	Управляющая компания	Объект инвестиций	Комиссия, %
QQQ	Invesco QQQ Trust	Invesco	Nasdaq-100 Index	0,2
SPY	SPDR S&P 500 ETF Trust	SPDR (State Street)	S&P 500 Index	0,09
VOO	Vanguard S&P 500 ETF	Vanguard	S&P 500 Index	0,04

Однако здесь есть ограничение, сделки могут совершать только квалифицированные инвесторы. То есть, обычным инвесторам, у которых на счету менее 6 млн рублей, или нет дополнительных условий по которым им могут присвоить статус квал. ивестора вход закрыт. Для чего ЦБ РФ сделал подобное условие не понятно.

Также большинство иностранных ETF выплачивает дивиденды своим акционерам, а что с ними делать уже каждый решает сам.

x

Про статус квалифицированного инвестора узнавайте у своего брокера.

Погашение ETF

Когда инвесторы хотят продать свои активы в ETF, они могут сделать это одним из двух способов. Первый – продать акции на открытом рынке. Обычно это вариант, который выбирают большинство индивидуальных инвесторов. Второй вариант – собрать достаточно акций ETF, чтобы сформировать единицу создания, а затем обменять эту единицу на базовые ценные бумаги.

Этот вариант обычно доступен только институциональным инвесторам из-за большого количества акций, необходимых для создания единицы создания. Когда эти инвесторы выкупают свои акции, созданная единица уничтожается, а ценные бумаги передаются искупителю. Прелесть этого варианта заключается в его налоговых последствиях для портфеля.

Мы можем лучше всего увидеть эти налоговые последствия, сравнив погашение ETF с погашением взаимного фонда. Когда инвесторы паевых инвестиционных фондов выкупают доли у фонда, все акционеры фонда страдают от налогового бремени.

Это происходит потому , что на выкуп акций, взаимный фонд , возможно , придется продавать ценные бумаги он держит, понимая в прирост капитала , который подлежит налогообложению. Кроме того, все паевые инвестиционные фонды обязаны ежегодно выплачивать дивиденды и прирост капитала.

Следовательно, даже если портфель потерял стоимость, которая не была реализована, по-прежнему существует налоговое обязательство по приросту капитала, которое должно было быть реализовано из-за требования о выплате дивидендов и прироста капитала.

ETF минимизируют этот сценарий, выплачивая крупные выкупы акциями. Когда производится такой выкуп, выкупщику передаются акции с самой низкой стоимостью в трасте.

Это увеличивает стоимостную основу всех активов ETF, сводя к минимуму его прирост капитала. Для выкупщика не имеет значения, что акции, которые он получает, имеют самую низкую стоимость, потому что налоговые обязательства выкупщика основаны на покупной цене, которую он заплатил за акции ETF, а не на основе стоимости фонда.

Когда выкупщик продает акции на открытом рынке, любая полученная прибыль или убыток не влияет на ETF. Таким образом, инвесторы с меньшими портфелями защищены от налоговых последствий сделок, совершаемых инвесторами с большими портфелями.

Как выбирать биржевой фонд для инвестиций

При выборе
ETF фонда,
помимо истории его процентной доходности,
следует обратить внимание на такие
параметры как:

1. Стратегия
   управления активами фонда и степень
   соответствия его состава определённому
   биржевому индексу (в
   том случае, если речь идёт об индексном
   фонде);
2. Объём
   активов находящихся в управлении;
3. Коэффициент
   затрат (размер комиссии);
4. Оборачиваемость
   активов фонда.

По
степени активности управления ETF
может быть:

1. Активно
   управляемым;
2. Пассивно
   управляемым.

Активное
управление предполагает разработку
собственной стратегии управления в
соответствии с текущей рыночной
конъюнктурой, а также на основе прогнозов
фундаментального и технического методов
анализа рынка. Как правило, активное
управление подразумевает высокую
степень оборачиваемости активов фонда
(Turnover Ratio), ведь их состав должен подбираться
таким образом, чтобы максимально
соответствовать постоянно меняющимся
рыночным условиям.

Пассивно
управляемый фонд (Passive ETFs) может вообще
обходиться без управляющих. Как такое
возможно? Ответ прост — индексный фонд,
то есть фонд, структура которого повторяет
состав выбранного биржевого индекса.

В общем
случае, чем больше состав активов фонда
приближен к соответствующему биржевому
индексу, тем меньше усилий требуется
для его управления и тем, соответственно,
ниже размер комиссий взимаемых с
инвесторов. Кроме этого, биржевые
индексы, как правило, показывают
стабильный рост (речь идёт о достаточно
долгосрочной перспективе от 5-10 лет).

Индексный
ETF включает
в себя ценные бумаги соответствующие
составу того биржевого индекса, который
выбран за основу. Например, фонд SPY
включает в себя все те
акции, которые входят в индекс S&P
500 и в тех же пропорциях,
в которых они в нём находятся. Такая
стратегия инвестирования существенно
упрощает процесс управления фондом,
снижая затраты на аналитиков и
дорогостоящих профессиональных
управляющих. По сути, в данном случае,
всё что требуется от управляющего, это
своевременно перестраивать структуру
активов фонда в соответствии с изменениями
в составе индекса. А изменения в составе
индекса происходят не так уж и часто.

Степень
приближенности структуры активов фонда
к структуре индекса можно оценить
посредством коэффициента детерминации
(R-Squared). Чем этот коэффициент ближе к
100%, тем ближе структура фонда к индексу.
В целом, значения R-Squared в пределах
85-100% говорят о соответствии фонда
индексу.

Кроме этого,
на размер комиссионных могут влиять
такие параметры, как размер средств
находящихся в управлении (Assets Under
Management, AUM), оборачиваемость активов
(Turnover Ratio), а также ликвидность активов
фонда.

Чем больше
средств находится в управлении, тем
лучше для его инвесторов

Это положительным
образом влияет как на ликвидность его
бумаг, так и на размер комиссионных (чем
больше средств в управлении, тем лучшие
условия предоставляют биржевые площадки
и, соответственно, тем меньше накладные
расходы связанные с совершением сделок).
Я рекомендую обращать внимание на ETF
в управлении которых
находится более 10 миллионов долларов

А вот показатель
оборачиваемости активов, напротив, чем
ниже, тем лучше для инвесторов. Торговая
активность выгодна основателям фонда,
а не инвесторам, поэтому стоит выбирать
ETF с
показателем Turnover Ratio в пределах от 0 до
30%.

Что касается
ликвидности, то данный параметр влияет
на то, как скоро и с какими затратами
инвесторы могут выводить свои средства
из состава фонда. Основными показателями
ликвидности являются средний объём
торгов (Average Volume) и спред. Я рекомендую
отталкиваться от следующих показателей:

• Объём
  торгов от 1 миллиона акций фонда в день;
• Спред не
  превышающий 1,5-2%.

Не путайте
объём торгов с оборачиваемостью активов
— это совершенно разные вещи. Говоря
об объёме торгов, я подразумеваю суммарный
объём сделок с бумагами ETF
рассматриваемыми к
покупке. А под оборачиваемостью активов
понимается количество сделок заключаемых
фондом по отношению к своим активам.

Что такое ETF и БПИФ простыми словами

Определение ETF и БПИФ фактически одинаковые:

ETF (Exchange Traded Fund), БПИФ (Биржевой Паевой Инвестиционный Фонд) — это биржевой фонд, торгуемый на фондовой бирже.

Купить и продавать их можно как обычные акции в любой момент работы фондовой биржи. Расчёт и поставка ценных бумаг проходят в режиме торгов Т+2 (через два дня после покупки).

В мире существует только понятие «ETF». История их появления уходит далеко в 1980-ые. Автором идеи считается Джон Богл. Когда он предложил фонд, копирующий фондовый индекс все над ним смеялись. Никто не верил, что пассивное индексное инвестирование станет столь популярным. Уже в 2000 г. темпы прироста в ETF превысили активные фонды.

На момент 2021 г. пассивные фонды впитали в себя огромное количество денег физических лиц. Доля владения многих компаний теперь занимают фонды. Например, крупнейшую компанию в мире Apple на 5% принадлежит только одному фонду Vanguard.

Фонд называется «пассивным», поскольку просто копирует состав какого-то индекса.

Когда появились

На российской бирже первые ETF появился в 2013 г. от компании FinEx. По началу эти инструменты вообще не пользовались спросом у инвесторов. Лишь с 2017-2018 г. инвесторы поняли преимущества фондов и стали активно инвестировать через них.

В 2018 г. появился первый БПИФ от Сбербанка на индекс Мосбиржи (тикер SBMX).

По состоянию на 2021 г: все ПБИФ и ETF, котируемые на Мосбирже, приходящие дивиденды по акциям реинвестируют, тем самым увеличивая стоимость ПАЯ.

Исключение: RUSE от ITI Fund. Держатели этого фонда получают дивиденды в конце года, но за счёт двойного налогообложения дивидендов этот фонд выглядит хуже на фоне других.

Западные ETF практически все выплачивают ежеквартальные дивиденды.

Как инвестировать

Чтобы приобрести акции биржевого фонда, нужен брокерский или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Сам процесс никак вообще не отличает от покупки обыкновенных акций.

На что обратить внимание при выборе ETF

Пристальное внимание следует обратить, прежде всего, на тип фонда, в случае с БПИФ на состав. Так как отраслевые и нишевые ETF несут наибольший риск

Но и наибольший потенциал доходности.

В остальном выбор прост, инвестор покупает, что ему необходимо в данный момент.

Всю необходимую информацию можно получить как в базах данных, на американском рынке это сайт ETFdb.com, имеется информация по более чем 2000 бумаг и описание каждой из них. Дополнительно сайты управляющей компании.

x

Состав FXTB

Портфель этого ETF предельно прост. В нем только краткосрочные казначейские облигации (векселя) США. 

Полный состав FXTB на июнь 2021 года

Бумаги проходят под наименованиями UST Bill, TREASURY BILL, CASH MGMT BILL. Но суть одна. Это государственный долг Америки с минимальным сроком погашения 1-3 месяца, номинированный в национальной валюте.

Какие конкретно бумаги должны быть в составе и в каком количестве определяет независимый индекс Solactive GBS 1–3 Mnth US T-Bills Index (код DE000SLA4TB3). Общая закономерность тоже простая — как правило крупные доли имеют векселя с ближайшими сроками погашения.

Самостоятельно купить гособлигации США российский неквалифицированный инвестор в России не может.

3 способа инвестировать в ETF

Что доступно российскому инвестору? Какой вариант покупки ETF выбрать? Что нужно знать? Плюсы и минусы каждого способа инвестирования.

На Московской бирже

При выборе брокера нужно обратить внимание в первую очередь на тарифы (комиссии, абонентская плата, депозитарий). Принцип простой: чем меньше, тем лучше

Но не забываем про надежность. Слишком мелких брокеров лучше не рассматривать

Принцип простой: чем меньше, тем лучше. Но не забываем про надежность. Слишком мелких брокеров лучше не рассматривать.

Сколько денег нужно для старта?

У некоторых брокеров минимальная сумма для открытия счета составляет несколько десятков тысяч рублей. Но многие уже отказываются от подобных ограничений. И разрешают открывать счета с любой суммы.

В итоге. При выборе правильного брокера, минимальная стартовая сумма для инвестиций в ETF будет сопоставима со стоимостью одной акции ETF. Как правило, в пределах 1-5 тысяч рублей.

Плюсы покупки ETF на Мосбирже

1. Низкий порог входа. Буквально несколько тысяч рублей.
2. Возможность покупки ETF на ИИС с получением налогового вычета (до 52 тысяч рублей в год).
3. Налоговые плюшки от государства (освобождение от налогов при владении более 3-х лет).
4. Автоматический расчет и перечисление налогов в бюджет без вашего участия.
5. ETF можно покупать за рубли и доллары (но не все).

Минусы:

1. Скудный набор ETF.  Хотя для начинающих этого хватит за глаза.
2. Высоковаты комиссии за управление. В среднем по России — около 1% в год.

На бирже Санкт-Петербурга

СПБ предлагает инвесторам несколько десятков фондов (в данный момент чуть менее 80). Только иностранных.

Ведущих (и не очень) мировых провайдеров: Vanguard, iShares, SPDR, Invesco, Wisdom, Proshares.

Например, фонды Вангуард, славящиеся своими низкими комиссиями простят:

• VFH — расходы 0,1% в год. Инвестирует в финансовый сектор США (банки, инвестиционные компании). В составе более 400 компаний.
• VHT — 0,1%. Объект инвестиций — почти 400 компаний из сектора здравоохранения.
• VOO — 0,03% (вдумайтесь в эту комиссию). На индекс S&P 500.

Справедливости ради стоит отметить и более дорогие ETF.

• CQQQ — 0,7% (Китайская экономика);
• EFA — 0,31% (Западная Европа, Япония, Австралия)
•  RSX — 0,65%. Фонд инвестирует в российские акции. В составе имеет 26 компаний.

Для покупки нужно, чтобы брокер предоставлял доступ на СПБ. Не все российские брокеры работают с биржей.

На официальном сайте СПБ представлен список брокеров. Подозреваю, что он не полный. Точно знаю несколько брокеров, работающих с биржей, но не представленных в списке. Поэтому лучше заранее уточнить у вашего брокера наличие доступа на биржу Санкт-Петербурга.

Процедура покупки ETF ничем не отличается от Московской биржи. Заносите брокеру деньги и покупаете доступные фонды.

Плюсы покупки ETF на СПБ:

1. Более низкая плата за управление фондами.
2. ETF от крупнейших мировых провайдеров. Более надежные.
3. Более  качественно управление. Точное следование за индексом.
4. Брокер — налоговый агент. Заполнение декларации не требуется.
5. Дивиденды. Большинство иностранных ETF выплачивают дивиденды. Раз в квартал, полгода или даже каждый месяц (для облигационных фондов).

Минусы:

1. Нужен статус квалифицированного инвестора. Из условий получения статуса: обладать капиталом в 6 миллионов, иметь финансовое образование или опыт работы в инвестиционных компаниях.
2. Ограниченный выбор фондов. И при чем не самых лучших и дешевых.
3. Нет налоговых льгот для российского инвестора (ИИС, освобождение от налогов при владении более 3-х лет).

Инвестиции через иностранного брокера

Заключая договор с буржуйским брокером, вы получаете доступ сразу на несколько мировых биржевых площадок.

С возможностью инвестировать в тысячи ETF.

Открытие брокерского счета происходит онлайн. От момента регистрации до начала покупки активов, в среднем уходит чуть меньше недели.

Из-за санкций большинство иностранных брокеров, с более-менее приемлемыми комиссиями перестали работать с россиянами.  И выбор невелик. Доступна пара-тройка дисконтных брокеров.

Плюсы:

• огромный выбор ETF (несколько тысяч) с низкими комиссиями (сотые доли процента) и разнообразными стратегиями.
• получение дивидендов и купонов;
• страховка брокерского счета SIPC. У американских брокеров — это 500 тысяч долларов. Европейских — 50 000 евро.

Минусы:

• Брокерские комиссии. Они сильно выше российских. И с небольшой суммой лучше не соваться. Иначе вся прибыль будет уходить на обслуживание брокерского счета. Минимально-оптимальная сумма начинается от 10-15 тысяч долларов.
• Самостоятельная отчетность перед налоговой. Расчет получаемой прибыли, заполнение и подача декларации. И уплата налогов.
• Отсутствие налоговых льгот.

Что такое биржевой ПИФ?

Биржевые ПИФ, или ETF по российскому праву – это сравнительные новые инструменты на отечественном фондовом рынке. Первый БиПИФ от Сбербанка был запущен 17 сентября 2018 года и уже добился определенной популярности среди инвесторов.

По своей сути БПИФы представляют собой что-то среднее между ПИФами и ETF. Как и акции ETF, паи БПИФов торгуются на фондовой бирже в режиме реального времени и их в любой момент можно купить и продать по рыночной цене. Но если классический ETF (он же биржевой фонд) просто следует за индексом и роль управляющих сводится лишь к тому, чтобы собрать аналогичный индексу портфель активов, то БПИФ подразумевает более активное управление.

Формально БПИФ тоже следует за индексом. Например, SBGB повторяет индекс ОФЗ Мосбиржи, а AKNX – индекс Nasdaq-100, но там всё не так однозначно. Однако правила фонда позволяют ему отклоняться от структуры и приобретать другие активы, либо производить ребалансировку активов в зависимости от рыночной ситуации. В одних фондах возможно отклонение от индекса зафиксировано строго – например, БПИФы Сбербанка не могут отклониться от индексов больше, чем на 3%. А другие – не так строго. Например, инвестиционная политика AKNX составлена так, что фонд может покупать многие другие активы, а не только входящие в обозначенный индекс.

Чтобы было возможным существование биржевых ПИФов в России, пришлось даже вносить изменения в федеральное законодательство. Так что тут всё серьезно

Ликвидность БПИФам на бирже обеспечивают маркет-мейкеры – держатели большого количества паев фонда. Они принимают активное участие в торгах, исполняя заявки на покупку и продажу. Маркет-мейкеры по закону должны быть на торгах не меньше 6 часов. У Сбербанка в роли маркет-мейкера выступает сам Сбербанк, у ВТБ – тоже ВТБ, а вот у Альфа-Капитала – Атон.

Другая инфраструктура БПИФов:

• регистратор – тот, кто «записывает» владельцев паев в депозитарий;
• депозитарий – «хранилище» паев;
• аудитор – «контролер» фонда.

Знать, какие компании являются регистраторами и аудиторами у БиПИФов, не будет лишним. Так вы соберете больше информации о фонде и решите, стоит ли ему доверять.

Доходность и риски фондов

Доходность

Доходность фондов существенно разница. Так доходность фонда акций ничем не ограничена, насколько вырастет рынок и активы, входящие в этот фонд столько и будет стоить 1 пай. Стоит понимать, что «иксов» (когда актив вырастает в 2 и более раз) от ETF ждать, зачастую, не приходится.

Доходность ETF строится на том, что на длинных промежутках времени (5, 10 и более лет) рынок растет, соответственно, инвестиции тоже будут расти со среднерыночной скоростью.

Какие риски

С инвестициями в ETF-фонды связаны следующие риски:

x

• рыночный риск — шанс падения котировок инструмента;
• риск ликвидности — невозможность быстрой продажи (если вам удастся найти такой фонд, то вы везунчик, можно играть в лотерию);
• валютный риск — падение стоимости валюты фонда;
• инфляционный риск — связан с высоким уровнем инфляции и возможностью того, что доходность, полученная с помощью фонда, окажется ниже этого показателя;
• ошибки в следовании индексу — возникновение существенной разницы в стоимости ценных бумаг фонда и базового актива.

Кроме того, существуют риски, связанные с банкротством управляющей компании, ликвидацией фонда и др. Но таких случаев было не просто мало, а единицы за всю историю рынка.

Подробное сравнение ETF и БПИФ — сходства и различия

Таблица сравнения ETF и БПИФ.

	ETF	ПБИФ
Юрисдикция и регулирование	Иностранный	Российский
Котируются на бирже	Да
Сделки РЕПО	Да	Нет
Возможная погрешность следования бенчмарку (индексу)	до 1,75%	до 3–5%
Кастодиан/Администратор	Независимая компания	Обычно одно юридическое лицо
Контроль деятельности	Осуществляется советом директоров	Нет
Ликвидность в стакане	Независимые провайдеры	Чаще всего своя дочерняя компания
Комиссия	Для российских фондов 0,80-0,99%

БПИФ не платят налоги на получаемые дивиденды, тем самым они экономят порядка 1% в год. Это одно из самых важных отличий.

Что касается комиссий, то у российских ETF и БПИФ они схожи.

Примечание 1

ПИФ — это в большинстве своём активно управляемый фонд. Его ежегодная комиссия значительно больше и составляет около 3-5% в год независимо от результата.

Примечание 2

Обычные ПИФ не торгуются на фондовой бирже. Инвестировать в них можно только через инвестиционные компании.

Чем отличается от ПИФов

Однако, несмотря на схожесть инвестиционных инструментов, они имеют ряд ключевых отличий:

1. Наличие информации о структуре. Сведения о том, какие активы и в каких пропорциях формируют ETF, можно получить в любое время. Перечень ценных бумаг, на которых строится паевой инвестиционный фонд, оглашается один раз в квартал, при этом их соотношение неизвестно.
2. Величина комиссии на управление. Для биржевого фонда этот показатель находится в пределах 1% в год, для ПИФа может достигать 5%.
3. Порог входа. Для ETF, доступных на Московской бирже, это значение начинается от 1 рубля. Стоимость пая существенно выше.
4. Легкость покупки. Приобрести ценные бумаги фонда можно онлайн — достаточно иметь действующий брокерский счет. Для того чтобы купить пай, требуется посетить офис управляющей компании.

Это основные отличия. Для инвестора наиболее критичные 1 и 2 пункты, так как разница комиссионных даже в 1%, не говоря уже о 4%, может существенно изменить результат инвестирования на промежутке уже в 5 лет.

Главное

FXTB ETF — простой по стратегии фонд, в портфеле которого только краткосрочные гособлигации США T-Bills. Надежность базового актива наивысшая для долларовых инвестиций. Порог входа небольшой, комиссия минимальная для российского рынка (0,2%). 

Однако при определенных рыночных обстоятельствах доходность американских векселей не превышает затрат даже на такую комиссию. Как результат в последнее время вложения в FXTB приносят убытки.

Несмотря на присутствие в названии словосочетания Cash Equivalents, ЕТФ не сотит рассматривать как альтернативу наличными средствам, банковскому счету или депозиту. Хоть и в минимальной степени, но ему присущи все свойственные биржевым инструментам риски.

Какие ETF доступны на Московской бирже

На Мосбирже есть 2 провайдера — это FinEx и ITI Capital. Можно купить фонды облигаций, акций и инвестировать в целом в сектор экономики, как мировой, так и отдельных стран. Особняком стоят ETF на золото.

Финекс и Айтиай капитал управляют традиционными фондами.

В дополнение ко всему арсеналу инструментов пассивного инвестора идут БПИФ – это биржевой паевой инвестиционный фонд, русский аналог ETF, все отличие в большей свободе управляющей компании в формировании инвестиционного портфеля. Комиссии за управление сопоставимы.

Ими владеют управляющие компании Сбербанка, ВТБ, Альфа-банка и более мелкие банки, которые имеют в своей структуре инвестиционные подразделение.

Полный список ETF и БПИФ доступных на мосбирже можете найти на сайте Московской биржи.

x

5 правил для начинающего инвестора в ПИФы

1. Начинайте инвестирование с понятных и простых инструментов, например с облигационного рублёвого ПИФа. Он имеет низкую волатильность, а следовательно, результаты инвестирования предсказуемы.

2. Выбирайте открытые ПИФы — они имеют высокую ликвидность и низкие комиссии

При выборе фонда обращайте внимание на историческую динамику стоимости пая, особенно в периоды кризиса. Опытные управляющие всегда стараются нивелировать последствия внешних шоков

3. Пока у вас недостаточно опыта, начните работать с управляющей компанией

При выборе компании обратите внимание на то, сколько активов под управлением она имеет, насколько динамично развивается, есть ли возможность дистанционного приёма на обслуживание клиентов. Оценить успешность компании в своём сегменте помогут рейтинги

4. Выбирайте компанию, которая предложит вам не только качественный продукт, но и удобный сервис: возможность дистанционно открыть счёт без посещения офиса, мобильное приложение, позволяющее оперативно отслеживать купленный портфель.

Дивиденды и налоги

С дивидендами есть 2 варианта:

1. Они будут зачисляться прямо на ваш брокерский счет. Порядок выплат на ежеквартальной основе, либо раз в год. Реже платят ежемесячно;
2. Дивиденды будут реинвестироваться полностью.

Оба подхода хороши, какой именно выбирать – решать вам. Если думаете, что дивиденды – это лишь пара процентов в год, то сильно ошибаетесь. На рисунке ниже – статистика по этому показателю, видно, что есть варианты с доходностью больше 10% в год, что само по себе солидный прирост капитала.

Если вы сейчас на том этапе, когда только думаете о том, как сформировать инвестиционный портфель, то я рекомендую дивиденды воспринимать как приятное дополнение, не более того. Я бы выбирал варианты с полным реинвестированием этих денег. Если ситуация будет благоприятная, это существенно улучшит итоговый результат.

Как решить вопрос с налогообложением?

Вариантов тут много, зависит от того, куда именно инвестируете и через кого. Сценарии возможны следующие:

• Приобретаются ПИФы, которые вкладывают в exchange traded funds. Самостоятельно ничего платить не нужно – налог в 13% будет удержан при продаже паев управляющей компании;
• Если сделка совершена через российского брокера, являющегося налоговым агентом РФ, то все отчисления он сделает за вас;
• Если счет открыт у американского брокера, вопросом уплаты налога придется заниматься самостоятельно – заполнять декларацию и платить нужную сумму за год. Сам брокер снимет с вас 10% как налог с нерезидента США. Так как в РФ сбор равен 13%, то вам нужно будет доплатить разницу в 3%.

Если будете работать через брокера, то вам нужен тот, который предоставляет выход на рынок США без посредников. Может быть ситуация, когда ваша компания открывает счет у американского брокера и работает через него. В таком случае налог составит уже 15%, из США вывод будет делаться в пользу юрлица.

ETF и криптовалюты

Вопрос создания первого фонда на криптовалюту (начать планируется с биткоина – самого популярного представителя криптовалют) подвис в воздухе. Он давно муссировался и обсуждался со всех сторон. В результате NYSE Arca и Bitwise запланировали введение своего новаторского ETF на январь этого года.

Однако воз и ныне там. Консервативный регулятор в США (SEC) отклонила просьбу об изменении в правилах листинга биржи NYSE с целью запуска нового биткоин-фонда.

Когда наконец криптовалютные ETF появятся, я не советую очертя голову бросаться их закупать. Во-первых, нужно понаблюдать за их развитием и динамикой. Во-вторых, разобраться, как решается вопрос безопасности хранения биткоинов в рамках подобных фондов. А вот после того, как все устаканится и станет кристально ясным, можно и попробовать.

Налогообложение ETF

При инвестировании в российские ETF фонды вам придется заплатить стандартный подходный налог в размере 13%. Он взимается с курсовой разницы. Например, если вы купили 10 акций ETF RUSE за 3500 рублей каждую, а продали за 4500 рублей, то вам нужно заплатить налог: (4500 – 3500) * 10 * 13% = 1300 рублей.

Налогооблагаемая база уменьшается на размер брокерских комиссий и других платежей, потраченных на приобретение активов. Налог за вас заплатит брокер, так что считать его и переводить самим не нужно.

При покупке ETF на ИИС можно воспользоваться налоговым вычетом типа Б и полностью избежать

С иностранными ETF сложнее. Налогообложение будет зависеть от страны, где вы покупаете фонд, и от вашего налогового резидентства.

Также, если вы не является налоговым резидентом России, а проживаете, например, в Белоруссии, то там тоже имеются свои моменты – уточняйте все детали у своего брокера.

Делаем выводы

Идея стратегии — хорошая. На Западе подобные фонды пользуются популярностью. Особенно среди пенсионных инвесторов. Но как всегда подкачали комиссии. Я не знаю на что рассчитывали создатели фонда. Но у ETF OPNW они просто огромные. Даже при сравнении с российскими фондами. У которых по мировым меркам отнюдь не маленькие комиссии. Здесь же просто ахтунг.

Плюс к конским собственным комиссиям, добавляются расходы на владение иностранными ETF.

Платить по несколько процентов в год за управление? По факту — это отдавать половину потенциальной прибыли управляющим. Как будто мы вернулись на десятилетие назад, когда такая практика была нормой среди обращавшихся тогда на рынке обычных ПИФ.

А есть ли альтернативы? Что-то похожее, но в тоже время более дешевое?

1. Вечные портфели от Тинькофф с комиссией в 0.99%. Кстати, при запуске Тинькофф тоже намудрил с комиссией (сделав очень высокие поборы в несколько процентов), но быстро понял свою ошибку и спустя пару месяце снизил комсу в несколько раз. Стоит ли ждать такого от Открытия? (как показало время — Открытие пошло по аналогичному пути)
2. Глобальные фонды акций от FINEX — комиссия 1,36%. Добавляем к нему дополнительно в портфель фонды на золото и облигации (комиссии меньше 1%). В итоге все удовольствие обойдется инвестору в районе 1% совокупных расходов в год.
3. Самостоятельно соорудить нечто подобное из обращающихся на Мосбирже фондов. Суммарная комиссия  портфеля будет меньше 1%.

Удачных инвестиций с низкими затратами!